金融界5月23日 万(wàn)物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的(de)白糖(táng)期货正在迎来疯狂时(shí)刻(kè)。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最后一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易(yì)的白糖(táng)主力期货合(hé)约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没(méi)在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引(yǐn)起市(s《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗: 24px;'>《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗hì)场关注(zhù)。直至昨日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯(qū)一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货(huò)合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大(dà)关(guān)还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白(bái)糖主力合约(yuē)正在(zài)上演最后的(de)末日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨(dūn)的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注(zhù)意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春(chūn)大约六年(nián)一(yī)次(cì)的白(bái)糖周期十分准时，从未缺席过。而(ér)形成这种周期的原因与白糖期(qī)货的(de)种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白(bái)糖现货(huò)市场价格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部(bù)收(shōu)榨(zhà)。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除云(yún)南地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于广西前期(qī)受不利天气(qì)影响，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村部(bù)预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国内(nèi)糖料(liào)作物种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持(chí)平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消费(fèi)量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况也(yě)不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮(liáng)农(nóng)组织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价格指数出现1年以(yǐ)来(lái)的首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分别是巴(bā)西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易量占全(quán)球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下(xià)降危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南(nán)宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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