财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多(duō)投(tóu)资者的目光。国泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日(rì)研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于(yú)预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步(bù)进(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长(zhǎng)期需(xū)求，存货增值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄金(jīn)投资(zī)保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货(huò)需求有(yǒu)望释(shì)放；其二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆需(xū)求显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放(fàng)，长三角地区(qū)表现尤其值得(dé)期待；其三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块(kuài)行情的(de)可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季度(dù)婚庆旺季将(jiāng)持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公(gōng)司有望(wàng)凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新(xīn)性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝(bǎo)板块估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较(jiào)大的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证券研(yán)究院甄唯萱在(zài)研(yán)报中指出，预期(qī)国内金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长速度(dù)更快，年(nián)复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金(jīn)市(shì)场的(de)增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石(shí)等原材料供应，中游(yóu)的制(zhì)造设(shè)计及下游的终端零售环节，乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里其中下游环节的(de)附加值较高，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零售环节同(tóng)样(yàng)拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到(dào)60％左右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业链附(fù)加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易·威登集(jí)团外其余(yú)8个均为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相关上市(shì)公司(sī)包括萃(cuì)华珠宝、曼(màn)卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等(děng)，具体情况如(rú)下：

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