自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间(jiān)，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持(chí)续(xù)吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场(ch邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗ǎng)内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经(jīng)过前(qián)期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流(liú)入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心(xīn)权重行业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入(rù)预期增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期净(jìng)利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年(nián)以来(lái)科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以(yǐ)及(jí)对未来产业(yè)的(de)反(fǎn)应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经(jīng)过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一(yī)段时邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法(fǎ)法令(lìng)修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修(xiū)正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预(yù)期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前段(duàn)时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至(zhì)2023年一(yī)季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会(huì)在(zài)下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则(zé)会(huì)通(tōng)过(guò)降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有(yǒu)较(jiào)强的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季(jì)度行(xíng)业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探的周期(qī)性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触(chù)底(dǐ)，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的(de)投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于供给侧(cè)收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业(yè)链库(kù)存(cún)的时(shí)期，价格(gé)下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出(chū)清(qīng)，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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