北交所(suǒ)开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的(de)估值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也发布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发(fā)行上市的股(gǔ)票，属于基(jī)金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投三件套是哪三件资范围、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机(jī)会(huì)，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以(yǐ)外(wài)国(guó)内最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓(cāng)数(shù)量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同(tóng)时，部分(fēn)公司(sī)的(de)良好表现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利(lì)表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的(de)改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金(jīn)，在(zài)投资(zī)比例(lì)、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会(huì)加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研(yán)究，挖(wā)掘市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风(fēng)险。此外(wài)，北交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度(dù)重视北交所投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所股票(piào)为主(zhǔ)要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度来(lái)说，这也意(yì)味着更大的(de)成长空间和收益(yì)率预期，故我们认为北交(jiā三件套是哪三件o)所具(jù)备良(liáng)好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，我们对于具(jù)体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且由(yóu)于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北交所交易制度(dù)的(de)不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科(kē)技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投研(yán)人(rén)士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加(jiā)看(kàn)好电(diàn)力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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