钠电池(chí)产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至(zhì)94亿投(tóu)资(zī)，传艺(yì)科(kē)技是真(zhēn)跨(kuà)界还是(shì)奢(shē)望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩的股(gǔ)价似乎已经给出(chū)注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传(chuán)艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个热门又令(lìng)人(rén)遐(xiá)想的题材搭(dā)配公司释放(fàng)钠电池项(xiàng)目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技(jì)股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还(hái)祭出(chū)“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去(qù)年(nián)末以来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价(jià)又(yòu)在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投(tóu)建年产(chǎn)5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科(kē)技也(yě)只收获了短暂的上涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌(diē)折射的是市场对(duì)传艺科技高调(diào)跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间不过10多月(yuè)，规(guī)划产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投(tóu)资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持(chí)续下(xià)行，在愈(yù)加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化(huà)？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效(xiào)益与预期(qī)天差地别等“黑历史”在前，“大跃(yuè)进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过(guò)山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌(méng)芽，但由于钠电负(fù)极(jí)嵌(qiàn)钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低(dī)，导致其研(yán)发进度大大(dà)落(luò)后于了(le)锂电池。直到(dào)2020年后，随着钠电关键技术完成(chéng)突破以及锂(lǐ)价不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将(jiāng)风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠(nà)电炒作如日中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科技于(yú)去年6月(yuè)22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时(shí)的(de)公(gōng)告显示，公司拟(nǐ)投(tóu)资3000万元(yuán)通过全(quán)资(zī)子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊和同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗杨崇义合作(zuò)设立控(kòng)股(gǔ)孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司持(chí)股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告(gào)出，传(chuán)艺(yì)科(kē)技旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开(kāi)电话会议(yì)，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披露(lù)跨(kuà)界(jiè)钠电的各(gè)种(zhǒng)细节(jié)。根据规划，传艺科技(jì)钠电池项(xiàng)目中试(shì)线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下(xià)电(diàn)话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后一口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停(tíng)板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传(chuán)艺科技(jì)开始有意无意地“主动”披露钠(nà)电项目进展，而公(gōng)司股价(jià)也往往在(zài)公告(gào)披(pī)露(lù)后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电(diàn)池(chí)前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股价开始掉头向下(xià)，无论(lùn)其(qí)如何(hé)发布“利好”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反(fǎn)而(ér)随着时(shí)间(jiān)的(de)推移，迅(xùn)速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召开电话(huà)会并在《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规(guī)划、技术水平等涉及公司经营的(de)重大(dà)信息，但直至2022年7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关(guān)于对深圳证券(quàn)交易所关注(zhù)函回(huí)复(fù)的(de)公告》补充(chōng)披露(lù)相关(guān)事项，传(chuán)艺科技及公司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还(hái)遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过山(shān)车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服造(zào)成的(de)。

　　根据(jù)公(gōng)司定增预(yù)案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产(chǎn)能将(jiāng)达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年(nián)度定增预案(àn)，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠(nà)电(diàn)池项目的投资成本(běn)约54亿元。其中，土地购置及厂房成(chéng)本(běn)约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技(jì)规划的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电官微消息，公司董(dǒng)事长邹(zōu)伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公司决定，发(fā)挥资金优势，投资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子(zi)电池全供应链(liàn)项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的(de)生(shēng)产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线已经开(kāi)始试产试销，6月底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的(de)54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元(yuán)的盈(yíng)利水平(píng)显然难以撬动动辄几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技(jì)主营输入类设(shè)备(bèi)和印制电路(lù)板（PCB）两大类消费电子零组件，具(jù)体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计(jì)算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模不断扩大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起(qǐ)步(bù)，逐年(nián)递(dì)增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍(bèi)。但盈(yíng)利并未同步(bù)，上市当(dāng)年公司归母净利润(rùn)就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着行业式(shì)微，公司(sī)盈利水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相(xiāng)较于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公司盈利(lì)就(jiù)已经(jīng)达到了(le)9000万元(yuán)，净(jìng)利(lì)润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年，公司(sī)经营活(huó)动(dòng)产生(shēng)的(de)现金(jīn)流量净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年(nián)末，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内(nèi)要拿出(chū)54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以(yǐ)上的资金投资钠电(diàn)，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科技(jì)曾详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠离子电池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回(huí)函

　　很明显，一开始规划的(de)一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款解决(jué)。后(hòu)一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告(gào)称，传艺科技及(jí)子公司拟向工(gōng)商银行、农(nóng)业银行等组成的联(lián)合银团申(shēn)请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根(gēn)据最新的调(diào)研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银行处于(yú)正(zhèng)常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋定(dìng)增。今年(nián)3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向(xiàng)特定对(duì)象发行股票预案》，拟募资(zī)不超(chāo)过(guò)30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投(tóu)资额为27.47亿元，除了(le)定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为补这部(bù)分(fēn)缺口，传艺(yì)科技(jì)甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元(yuán)变更用(yòng)于该项目。

　　简单加(jiā)总便知(zhī)，家(jiā)底不厚，传艺科技(jì)10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提(tí)到(dào)的另外8GWh的(de)项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销售不低于10亿(yì)元，整个钠(nà)电池全供应(yīng)链项目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达(dá)效后，可(kě)实(shí)现年销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科技(jì)的钠(nà)电项目真如邹伟民在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现(xiàn)实，几年后公司营收(shōu)将(jiāng)在当前(qián)基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个(gè)故事(shì)并不(bù)再买账，除了资金实力(lì)有限公司外(wài)，核心还在其大干(gàn)快上后产能(néng)如何消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电池商业化元(yuán)年(nián)的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并(bìng)大建产能，竞争者初露威胁(xié)，赛(sài)道(dào)已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠电池(chí)与(yǔ)巨头们(men)不相上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞车型、华(huá)语新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等(děng)表明(míng)，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新(xīn)能源签订项目合作或战略合(hé)作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及(jí)客户(hù)情况时，公司都以“目前订(dìng)单下(xià)游运(yùn)用覆(fù)盖储能、低(dī)速电动车及(jí)电动工具等(děng)多个领(lǐng)域(yù)”“公司(sī)钠(nà)离子电池送样后客户的反馈(kuì)普遍较为(wèi)良好(hǎo)，并已与(yǔ)多名客户签订了(le)销售订单”“公司已与多家知(zhī)名(míng)两轮电动车品牌开展送样和(hé)合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体的(de)客户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍(bèi)级(jí)增长。上海钢联新(xīn)能(néng)源(yuán)事业部钠(nà)电池分析师汪奇(qí)告诉(sù)钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪(nǎ)种预测，今年钠电池落(luò)地(dì)产能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落(luò)地的产(chǎn)能中(zhōng)可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后(hòu)面成本降下来才会(huì)有(yǒu)较大(dà)比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小(xiǎo)批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调(diào)研记录中(zhōng)预测(cè)，预(yù)计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占(zhàn)去了(le)2023年钠电池市场(chǎng)的绝大(dà)部分份额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录(lù)表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨(zhǎng)的背景下(xià)作为“替代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格持(chí)续下行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价格均价(jià)已经跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌(diē)会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电(diàn)池商业化进(jìn)程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到(dào)对锂(lǐ)电池(chí)的平衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价(jià)，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的供应安全(quán)，不太可能成(chéng)为主流。锂价一便宜，就(jiù)会(huì)让钠离(lí)子的发(fā)展陷入被动(dòng)。”但他也强(qiáng)调，“钠离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离(lí)子电池的一个有益的补充(chōng)。”同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗

　　汪奇称，锂电和钠电建设(shè)成本接(jiē)近，目前三元钠(nà)电(diàn)量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近(jìn)磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度的也接(jiē)近三元(yuán)523电池(chí)。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下(xià)降40％以(yǐ)上，所以目前已经和(hé)钠电(diàn)池成(chéng)本基(jī)本相当；而由于(yú)锂原料(liào)价(jià)格(gé)大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰(měng)酸(suān)锂等电池成本已(yǐ)经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格(gé)在20万以(yǐ)下时，锂电池对钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池(chí)还(hái)有降本的空(kōng)间。兴储世(shì)纪总裁(cái)助理刘继(jì)茂就(jiù)告(gào)诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业(yè)链完善后，规模量产(chǎn)后钠(nà)离子电池正、负(fù)极材料价格(gé)可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的(de)理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸(suān)锂存(cún)在降价(jià)可(kě)能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离(lí)子(zi)电池的(de)成本优势(shì)就依然存在，并且随着(zhe)技术不断(duàn)发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池的降本空(kōng)间有(yǒu)望进一(yī)步打开，该成本临界点(diǎn)仍(réng)有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电(diàn)产业规模化完(wán)成(chéng)后，能(néng)和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限制(zhì)，使得碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时(shí)，钠离(lí)子(zi)电池(chí)在动(dòng)力领域优(yōu)势较小。

　　钛(tài)媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入(rù)局钠(nà)电(diàn)池的(de)企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技为例，其(qí)在1月(yuè)9日(rì)的调研记录中曾表示(shì)，公司钠电(diàn)池定价主要(yào)根(gēn)据碳(tàn)酸(suān)锂的价格(gé)，一(yī)般给(gěi)到客户(hù)的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定(dìng)价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价(jià)格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投(tóu)资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技(jì)在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年4月公司就(jiù)变更募(mù)资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生产项目则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该项目的实施(shī)地点(diǎn)变更为重庆市合川区工(gōng)业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目(mù)（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项目(mù)剩余(yú)资(zī)金全部(bù)投入轻薄型键盘生产项目(mù)的建设，并(bìng)将后者的产能(néng)从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制电路(lù)板建设项目。但次(cì)年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌波(bō)路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿(yì)元变更(gèng)用于投入(rù)“钠离(lí)子(zi)电(diàn)池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更(gèng)募投计划的地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直接的(de)后果(guǒ)就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资(zī)效(xiào)率低下以及建成项目实际效益与预计天差地(dì)别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)建设期仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效益分(fēn)别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路(lù)板建设项目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元(yuán)。然(rán)两年多(duō)时间过去(qù)了，截至2022年(nián)12月31日(rì)，该项(xiàng)目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的(de)预期相去甚远。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗