分析人士称，《暂行规(guī)定》施行(xíng)后，预计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月(yuè)16日，《重要货币市(shì)场基金监(jiān)管暂行规(guī)定(dìng)》（下称(chēng)《暂(zàn)行规定》）正式实施，从风险管理(lǐ)、人员及系(xì)统配置、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理等多(duō)方面对重要货币市场基金的(de)基金管理(lǐ)人提出了更为严格审慎的要求(qiú)。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高货币基金的风险管理能力(lì)和透明(míng)度，降(jiàng)低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会对部(bù)分(fēn)追求高收益(yì)的投资者(zh1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗ě)造(zào)成一定(dìng)影响。此外，预(yù)计(jì)全(quán)市场货币市场基(jī)金(jīn)数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　哪些基金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出，重要货币市场基(jī)金是指(zhǐ)因(yīn)基金资产(chǎn)规(guī)模较(jiào)大或者(zhě)投资者人数较多、与其(qí)他(tā)金融机构或者金融产(chǎn)品(pǐn)关联(lián)性较强，如发生重大风险，可能对(duì)资(zī)本市(shì)场和(hé)金融体系产生重大(dà)不利影响的货(huò)币市(shì)场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳(nà)入评估范围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定》，货币市场基(jī)金满(mǎn)足下列(liè)任(rèn)一条件的，基金管理人应(yīng)当在10个工作日内主动(dòng)向中国证监会报告：基(jī)金资产净值(zhí)连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份(fèn)额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证(zhèng)监会(huì)认定的符(fú)合重要货币市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末，市场上(shàng)共有天弘(hóng)余额宝货币(bì)、易方达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基金(jīn)规(guī)模超过2000亿(yì)元。其中，天弘余额宝(bǎo)货币(bì)规模最(zuì)大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘(hóng)余额(é)宝货(huò)币(bì)持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规模(mó)超过2000亿(yì)元或者(zhě)投资者(zhě)数(shù)量大于5000万(wàn)个的货币市(shì)场基金，监管要求更(gèng)加严(yán)格，基金(jīn)管理人需要增(zēng)强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控与处置机制。这将促使基(jī)金公司更加注(zhù)重风险管(guǎn)理和(hé)产(chǎn)品(pǐn)合规性(xìng)，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一(yī)脉相承(chéng)，都(dōu)是为了提升资管机(jī)构的(de)风险(xiǎn)管理能力，实(shí)现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)分散化，防止(zhǐ)风险(xiǎn)过度集中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提升风控水平的前(qián)提下，引导(dǎo)高(gāo)收(shōu)益产(chǎn)品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益(yì)率回落(luò)至与其(qí)风险(xiǎn)相匹配的合理(lǐ)水平。随着(zhe)资管新规(guī)的逐步落地，回归本源的(de)主(zhǔ)动(dòng)类资(zī)管产(chǎn)品迎来(lái)发展良机(jī)，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行(xíng)规(guī)定》明确了重要(yào)货(huò)币市场基金的附加监管要求，指(zhǐ)出(chū)基金(jīn)管理人应(yīng)当遵循(xún)长(zhǎng)期(qī)稳健的(de)经(jīng)营和投资理念，确保自身投资研(yán)究、人员(yuán)配(pèi)备、系(xì)统运(yùn)营、客(kè)户(hù)服务、风(fēng)险管理(lǐ)与(yǔ)危机应(yīng)对(duì)等方面的能力(lì)水平与重(zhòng)要货币市场基金管理规模相匹(pǐ)配，不得盲目(mù)扩张(zhāng)基金规模(mó)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重要货币市场基金的基(jī)金(jīn)经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核方面，基(jī)金管理人的(de)高级管理(lǐ)人员(yuán)、基金经(jīng)理等相(xiāng)关人员的考(kǎo)核评价、薪酬激励等不得直接或者间接(jiē)与重要(yào)货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资(zī)运(yùn)作(zu1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗ò)指标方面，也需要满(mǎn)足多项(xiàng)要(yào)求。例如，持有一家公司发(fā)行的证券市(shì)值不得超(chāo)过(guò)基(jī)金资产净值(zhí)的5％；投资于具(jù)有基金托管人资格的同一(yī)商业银行发行的金融工具(jù)占(zhàn)基金资产净(jìng)值(zhí)的比(bǐ)例(lì)不得超(chāo)过15％；主动投(tóu)资于流动(dòng)性受(shòu)限资产(chǎn)的(de)规(guī)模合计不得(dé)超(chāo)过基金资(zī)产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组合的平均剩余期限(xiàn)不得超过90天(tiān)；投资组合的杠杆比例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额(é)申购(gòu)申请，避(bì)免出现(xiàn)接(jiē)受单(dān)一投资者申购申请后(hòu)导致其持有份额超过基金总(zǒng)份额5％的情况(kuàng)。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基金管理人(rén)、基金托管人每月(yuè)从(cóng)重要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金的管理费、托管费中计(jì)提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》是(shì)金融防风险的重要举措。部分(fēn)货币(bì)市场基金规模较大、投资者(zhě)数(shù)量(liàng)较多，具有“牵(qiān)一发(fā)而动全身”的(de)重要影(yǐng)响，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件时，可能会对金融市(shì)场(chǎng)的流动性安(ān)全(quán)产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从(cóng)投资(zī)比例、久期、可变现资产的(de)限制，都是为了更高流(liú)动(dòng)性考(kǎo)虑，重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金防范流动性(xìng)风险的能力将进(jìn)一步提升，将有效防(fáng)止出现2016年部分货币市(shì)场(chǎng)基金类似的流(liú)动性风险事件(jiàn)。

　　制(zhì)定风(fēng)险应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防(fáng)控和监督管理机制方(fāng)面，《暂行规(guī)定》也做出了(le)明确的(de)规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金(jīn)管理人应当(dāng)综合(hé)评估重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金各类(lèi)风险的成因、表现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体(tǐ)共同(tóng)制定合理有效(xiào)的风险(xiǎn)应对预(yù)案。风险应对预案应当报(bào)中国(guó)证监(jiān)会(huì)备(bèi)案，中国证(zhèng)监(jiān)会对风险应(yīng)对预案的有(yǒu)效性、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金发生重大(dà)风险的，由中国证监会牵头(tóu)相(xiāng)关(guān)部门成立风险(xiǎn)处置(zhì)小(xiǎo)组，督促基(jī)金管理人及相(xiāng)关市场主体依据风险应对预案等对(duì)重要(yào)货币市场基金(jīn)实(shí)施(shī)风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记者表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分投资者(zhě)造(zào)成一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)，例(lì)如可(kě)能会对一些追求高(gāo)收益(yì)的投资者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可能会(huì)导致一些货(huò)币基(jī)金规(guī)模较小(xiǎo)的(de)产品退出市场，投资者需要注意选择合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有(yǒu)利于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好的(de)投(tóu)资(zī)者。相对于其他资(zī)管产品(pǐn)，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数量(liàng)庞大(dà)，风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)较(jiào)低(dī)的(de)特点。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事件，或将(jiāng)对(duì)社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》提(tí)升(shēng)了重要货(huò)币市场基金的(1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗de)资产(chǎn)安全要(yào)求，有利于保护投(tóu)资者利益(yì)。”国(guó)信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场基(jī)金(jīn)的规范化、标准化、投资分散化(huà)、安全化程度将有提升，未(wèi)来是否在公布的重点货币基(jī)金(jīn)名录内，可能(néng)是投资者选择(zé)考(kǎo)量(liàng)的潜在背(bèi)书(shū)因(yīn)素之一。预(yù)计全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品体系结(jié)构布局、调(diào)整也提出了要(yào)求(qiú)。

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