为了让自己的(de)限售股解(jiě)禁后能获得(dé)好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美(měi)星董事长、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维(施为什么读yi什么意思，施怎么读啊wéi)还找(zhǎo)了(le)两(liǎng)个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价(jià)、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连续(xù)集中(zhōng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数(shù)占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末(mò)持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组有(yǒu)两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至6月(yuè)26日，账户(hù)组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利的(de)行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出(chū)多(duō)点申诉(sù)意(yì)见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二(èr)，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就(jiù)各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利(lì)益(yì)与何德平、黄施为什么读yi什么意思，施怎么读啊秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活(huó)动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易(yì)行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)述行为的实(shí)质是(shì)操纵(zòng)股价，并非(fēi)合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责(zé)任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定及(jí)处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一(yī)个整体(tǐ)，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规(guī)定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股(gǔ)票(piào)继续由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人(rén)不存在(zài)代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投(tóu)资(zī)者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三(sān)，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流(liú)水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不(bù)具(jù)有事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平作为上市公司(sī)实际控制人(rén)，未如实告知上市(shì)公(gōng)司上述(shù)持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款(kuǎn)。

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