在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日(rì)上作出(chū)一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低(dī)，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程度上反映(yìng)了(le)电池(chí)厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是(shì)，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而(ér)且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会(huì)维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在宁(níng)德(dé)时代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)水平提(tí)升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一(yī)季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京基地智能(néng)制造(zào)20GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料有自(zì)产能力(lì)，因(yīn)此其(qí)外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示(shì)。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存(cún)货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进行补货国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)至(zhì)7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一个(gè)月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库(kù)国际歌的作者是谁哪国人，国际歌作者是哪个国家的人存的过程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧(ōu)洲(zhōu)本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流(liú)中也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外(wài)家(jiā)储(chǔ)市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入交付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数据显示，其储能业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿(yì)元的(de)营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一(yī)数据计算，储(chǔ)能业务已经占到(dào)其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量(liàng)的(de)领域，不存(cún)在(zài)需求(qiú)疲软或(huò)者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了(le)第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招(zhāo)标、立(lì)项都在一季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集(jí)装箱产品。

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