本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报(bào)记(jì)者注意到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石现货价(jià)格(gé)受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不畅，成(chéng)本(běn)中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿(yuàn)增强，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担(dān)忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步(bù)进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有(yǒu)中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳(ào)巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到(dào)货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格(gé)中枢(shū)将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将至，下(xià)周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗低库存补库对(duì)价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依(yī)然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年(nián)大基调(diào)是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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