金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺的力(lì)量。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约(yuē)合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本(běn)股票(piào)的(de)最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本(běn)股市(shì)爆(bào)发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特(tè)的出(chū)手(shǒu)，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五大商社(shè)的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何(hé)其他国家(jiā)都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特(tè)增持(chí)了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗(àn)示将(jiāng)进一(yī)步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决(jué)定其(qí)实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能(néng)和这(zhè)五家(jiā)公司(sī)都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一(yī)大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开(kāi)始(shǐ)购买了(le)，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他(tā)大佬也在(zài)紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月初(chū)造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特(tè)看(kàn)好日(rì)本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)（国(guó)际会计准(zhǔn)则(zé)）于5月9日(rì)全部出(chū)炉预期收益率计算公式 预期收益率是什么。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美国(guó)著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的(de)合计(jì)净利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到(dào)了(le)巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏(hóng)观(guān)在(zài)研(yán)报(bào)中指出在(zài)过去的(de)三(sān)十年中，日(rì)本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边(biān)际变化(huà)值得研(yán)究(jiū)并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察(chá)日本的(de)经(jīng)济脉(mài)络(luò)，我们(men)也会预期收益率计算公式 预期收益率是什么发现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发(fā)展，也意(yì)味(wèi)着预期收益率计算公式 预期收益率是什么劳(láo)动力萎缩的风险在(zài)一(yī)定(dìng)程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回购(gòu)成为改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在(zài)今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资(zī)金成(chéng)本和股价经营要求》要求上市公司提高(gāo)企(qǐ)业(yè)价值和(hé)资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价(jià)后，日(rì)本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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