本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下(xià)跌的态势(shì)，本(běn)周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuá一个立一个羽念什么字-height: 24px;'>一个立一个羽念什么字n)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材(cái)表需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得(dé)钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料端(duān)价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至(zhì)历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计(jì)价终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身供(gōng)需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面。从(cóng)终(zhōng)端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货(huò)高级(jí)分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂内库存明显低(dī)于历史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一(yī)季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维(wéi)持(chí)下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日(rì)均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库(kù)存总量(liàng)为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(t一个立一个羽念什么字iě)水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究(jiū)中(zhōng)心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端(duān)需(xū)求(qiú)尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力得(dé)到基(jī)本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年(nián)大基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际(jì)上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是(shì)太突出，价格波动幅度较前(qián)两年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体以(yǐ)区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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