北交所开(kāi)市至今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基(jī)金(jīn)投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金(jīn)等专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外(wài)，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征(zhēng)和(hé)相关风(fēng)险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外国内最(zuì)优(yōu)质公司的代表，许多标(biāo)的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量(liàng)的角(jiǎo)度来(lái)看，公募(mù)参与北交所意(yì)愿在持续(xù)增(zēng)加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也(yě)使得越来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关(guān)注到(dào)北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而近(jìn)期(qī)北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公(gōng)募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可(kě)根据(jù)主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发(fā)行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投(tóu)研人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北(běi)交所投资机(jī)会(huì)，目(mù)前有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机(jī)发行更(gèng)多(duō)以北交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到(dào)历(lì)史最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负(fù)责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然(rán)受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说，这也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是(shì)整体还是比较(jiào)看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有较(jiào)强(qiáng)的(de)竞争力，在研(yán)发(fā)投入的强(qiáng)度(dù)上、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上(shàng)，也(yě)不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业的(de)投资价值不断明(míng)确，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不(bù)断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有一(yī)大(dà)批优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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