芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)16-24岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增(zēng)约(yuē)132万青年失业(yè)人口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主要(yào)转向服(fú)务业(yè)。以受教育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识(shí)密(mì)集型行(xíng)业(yè)的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢(màn)，服务业(yè)就业复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的(de)增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业率的(de)一部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业(yè)率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青(qīng)年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏(sū)的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要(yào)是(shì)三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变(biàn)化(huà)。这三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽(hū)视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳(láo)动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的(de)是失业人(rén)口数量(liàng)（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解(jiě)读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量(liàng)维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年(nián)群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过(guò)大学教育(yù)的(de)，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就(jiù)业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照(zhào)接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致。青年(nián)失业人口(kǒu)呈现出行业聚集(jí)的(de)特(tè)点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业(yè)集中(zhōng)的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布是(shì)由(yóu)就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经(jīng)济分类的农业和(hé)工业。2010年这四(sì)个行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业(yè)就(jiù)业人员的受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行(xíng)业是过(guò)去(qù)十年青(qīng)年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年就业人数(shù)/青(qīng)年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近(jìn)似替(tì)代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业(yè)的缺口(kǒu)分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面(miàn)，随着受教(jiào)育(yù)水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房(fáng)地(dì)产(chǎn)、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口(kǒu)负增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量(liàng)，而后(hòu)者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋(qū)于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在(zài)减速(sù)。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规(guī)模。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速(sù)增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口数量整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点，一(yī)是低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或(huò)有(yǒu)意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三(sān)方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳(láo)动市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就业人员规模(mó)比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势(shì)恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会风气来(lái)看(kàn)，对(duì)学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场的年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会(huì)将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时(shí)，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概(gài)念的(de)两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范(fàn)围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包(bāo)含(hán)在内(nèi)。因此(cǐ)，许多(duō)针对青(qīng)年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量(liàng)与城(chéng)乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活(huó)动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和(hé)失业(yè)人(rén)员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失业率来自全国月度但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动力(lì)抽(chōu)样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月(yuè)调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业(yè)就业(yè)人员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》

　　对外发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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