投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，其股价(jià)回(huí)落至(zhì)397.7美(měi)元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动内容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题(tí)ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件(jiàn)信息(xī)显示(shì)，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含(hán)32家(jiā)A股(gǔ)上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基(jī)金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金(jīn)主要集中在能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初(chū)以(夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一(yī)大赢家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题(tí)投资机(jī)会的投(tóu)资者而言，英伟达和(hé)微软在内的(de)众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革命最新(xīn)的突破口。能(néng)够率先(xiān)建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成(chéng)为未(wèi)来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他(tā)们(men)的(de)中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的(de)故事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际(jì)投(tóu)资中还受(shòu)诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器(qì)）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片(piàn)业(yè)务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价(jià)表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就(jiù)是最好的(de)例证。而从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利(lì)好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物

　　站在(zài)投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要(yào)关(guān)注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。在具体投资(zī)的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适(shì)的(de)价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能(néng)会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛道。

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