踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑(yí)成为(wèi)减(jiǎn)持铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年(nián)财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投资(zī)者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹象(xiàng)。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月31日(rì)的股东数达到(dào)近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至报(bào)告(gào)期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个出(chū)现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营(yíng)收半壁江(jiāng)山的(de)互联网广(guǎng)告(gào)及服务收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入(rù)为(wèi)18.88亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.5％；互联网5公里是多少米 5公里是多少步增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私有(yǒu)化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六(liù)个年(nián)度，三(sān)六(liù)零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑(chēng)到(dào)60亿(yì)元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六零延续亏(kuī)损(sǔn)，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主要系营业(yè)收入(rù)下降及对联(lián)营企业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万股(gǔ)东

　　十大(dà)股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突(tū)然(rán)爆火。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短短不(bù)到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了(le)锅(guō)，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六个季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投(t5公里是多少米 5公里是多少步óu)资者涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为代5公里是多少米 5公里是多少步表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零(líng)的2022年财报(bào)，也首次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年(nián)累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公(gōng)告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子公司三六(liù)零私(sī)募基金(jīn)拟(nǐ)将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额(é)为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿(yì)元。放弃(qì)上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布(bù)对外投资(zī)进展公(gōng)告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)》公告(gào)显示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)亏(kuī)损，三六(liù)零持有股权的账面值(zhí)出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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