本周铁(tiě)矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同(t腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码óng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺(tǐng)，支撑近月(yuè)合约价(jià)格。而(ér)远月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期货整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地(dì)产销售明(míng)显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本(běn)和去年(nián)同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安(ān)期货铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不(bù)明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平均(jūn)水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石(shí)发(fā)运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期(qī)持(chí)续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长期的下调压力(lì)。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响(xiǎng)，目前(qián)铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨(dūn)；当(dāng)前(qián)样本钢(gāng)厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转(zhuǎn)降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石(shí)需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰(lán)格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认为，腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需补库为主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本(běn)释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大(dà)基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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