本轮(lún)新股中(zhōng)，有不(bù)少风口的企(qǐ)业(yè)，但(dàn)基本面都非(饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃fēi)常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现(xiàn)大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃事(shì)半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成(chéng)立5年就(jiù)成长(zhǎng)为(wèi)中国大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市(shì)政府根(gēn)据集成(chéng)电路产业(yè)发(fā)展规划及“芯屏(píng)器合”的(de)产业(yè)发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建设。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，疫情后(hòu)业(yè)绩(jì)爆发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏(kuī)损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和(hé)产(chǎn)品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利(lì)润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科(kē)为(wèi)龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合(hé)的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务(wù)病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛(máo)利率算(suàn)比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影响，个人(rén)感觉比如(rú)几个(gè)国企医(yī)院（不论是收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)完成后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池(chí)生产(chǎn)前段工序的核(hé)心环节(jié)，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特产(chǎn)品广(guǎng)泛(fàn)应用(yòng)于锂(lǐ)离子(zi)电池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更(gèng饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃)进一(yī)步，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程中很小的(de)一(yī)块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务(wù)的(de)制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客(kè)户提供一站式代工解(jiě)决方案(àn)，为功率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生(shēng)产制造平台，支持客户(hù)研发以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关(guān)联企业(yè)，处于(yú)规模(mó)扩张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折(zhé)旧(jiù)研发(fā)投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游(yóu)需求(qiú)在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规(guī)模(mó)化完成(chéng)有利(lì)润的公司大得多，且公司过于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业(yè)竞争(zhēng)而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未(wèi)来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中(zhōng)高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广(guǎng)泛。其中部(bù)分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩(jì)在(zài)19年(nián)后一路下滑，22年利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设(shè)立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务(wù)一直聚焦于(yú)汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户提(tí)供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司继续独立经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服(fú)务(wù)站(zhàn)等客户(hù)，提(tí)供营销与后市(shì)场服务领域的(de)数智化解决方案、云(yún)服务、软件(jiàn)及(jí)专业服务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆(chāi)上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服务，汽(qì)车(chē)数字化是(shì)趋势(shì)，且(qiě)随着(zhe)人均保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但公(gōng)司自身技术(shù)含量较(jiào)低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程技术服(fú)务及地理信(xìn)息(xī)技术服务(wù)。电力工程技(jì)术服务(wù)占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和(hé)利润来源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设(shè)等服务(wù)。

　　电网和地理信(xìn)息(xī)设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电力工程(chéng)技术(shù)服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所(suǒ)以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组(zǔ)的研(yán)发、设计和(hé)销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成化(huà)模组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼(jiān)具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需(xū)求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客(kè)户提供(gōng)无线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下游主要(yào)是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍(kǎn)单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值(zhí)却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参(cān)股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的(de)价值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主(zhǔ)要从(cóng)事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务(wù)的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国(guó)内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没(méi)有回到20年，且关(guān)联(lián)交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度极高的(de)军工企业(yè)，实在无(wú)法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手(shǒu)是一(yī)家互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供移(yí)动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营(yíng)、分(fēn)发运营等综合运营服务，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提(tí)供物联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案及云终端(duān)解决方(fāng)案(àn)，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒(máng)会员卡等(děng)数字化虚拟商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模(mó)式是获得(dé)购(gòu)销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会(huì)员和其他(tā)通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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