北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基(jī)金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集(jí)公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公(gōng)司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所股票(piào)处(chù)于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资(zī)价值受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只次(cì)新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投资(zī)策略、投资(zī)范围(wéi)、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相关风(fēng)险控制(zhì)指标(biāo)等(děng)前提下(xià)，公(gōng)司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符(fú)合(hé)基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另(lìng)一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代表，许多标(biāo)的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持续(xù)增加(jiā)。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于(yú)上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块(kuài)的(de)成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得(dé)越来越多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决(jué)于(yú)北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀(xī)缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈(yíng)利(lì)表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所(suǒ)投(tóu)资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位(wèi)和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公(gōng)司(sī)进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存(cún)量(liàng)基(jī)金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓(tuò)展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行(xíng)业相关的(de)个股(gǔ)市值占(zhàn)比(bǐ)较(jiào)高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大(dà)，带(dài)动投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所的投(tóu)资价(jià)值仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似(shì)于一(yī)级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业(yè)没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精(jīng)特(古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企业(yè)的(de)投(tóu)资价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估(gū)值(zhí)有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重(zhòng)点关(guān)注具有高(gāo)成(chéng)长性、国(guó)产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛(sài)道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投(tóu)资(zī)者带(dài)来丰(fēng)厚回报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个(gè)领域。”

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