今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一(yī)路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关(guān)公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部换，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去(qù)年三(sān)季(jì)末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一(yī)只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随(suí)着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛(máo)利率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复(fù)，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板(bǎn)块持(chí)续(xù)拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中(zhōng)国(guó)半(bàn)导体的(de)制裁(cái)已经到了(le)穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的(de)配(pèi)合下，继(jì)续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的(de)国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领(lǐng)域(yù)大跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较(jiào)其2023环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语年(nián)一(yī)季度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是(shì)为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一季度(dù)除了(le)加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随(suí)着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季(jì)度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能(néng)源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版块(kuài)带动的人工(gōng)智能(néng)、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基(jī)金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大(dà)陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度(dù)初期，我们基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断(duàn)，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我们的(de)预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价出现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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