财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市(shì)场正在(zài)蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现在(zài)对(duì)外输出市场(chǎng)观点(diǎn)会很谨(jǐn)慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接(jiē)下(xià)来的市场大(dà)概率是不(bù)好做了。”有基金公(gōng)司人(rén)士向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季报的披露(lù)，炒作没(méi)有业绩的(de)AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能源又提不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的(de)市(shì)场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元，近(jìn)5个交(jiāo)易日(rì)以(yǐ)来(lái)，市场成交额较前期明显萎缩(suō)，资金观望(wàng)的(de)情绪(xù)有(yǒu)所加重(zhòng)。北向资金16日(rì)净(jìng)卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交(jiāo)易(yì)日净流入的(de)态势(shì)。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持续低(dī)迷，高(gāo)位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版(bǎn)传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股跌停，有(yǒu)投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难(nán)日，纪念(niàn)人类第四次工业(yè)革命进程中，人工智能行情(qíng)开启(qǐ)后第一(yī)次(cì)全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科信息(xī)跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的(de)行(xíng)情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的(de)搏杀之下，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新能源(yuán)形成了“三国对(duì)立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资(zī)金(jīn)的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道(dào)芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经(jīng)理刘杰表示，近(jìn)期引(yǐn)领市场的两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及(jí)人工智(zhì)能板块均(jūn)出现调整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但(dàn)可(kě)以判断，随着(zhe)海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需(xū)政策及货币政策的(de)推(tuī)出，且(qiě)国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情预计将(jiāng)继续(xù)向上修复(fù)。

　　对于市(shì)场(chǎng)风格，他进一(yī)步(bù)指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新能源、医药及中特估等(děng)板(bǎn)块均有(yǒu)阶(jiē)段(duàn)性的相对收益；而长期来(lái)看(kàn)，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续(xù)关注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场(chǎng)的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏(shì)眼科(kē)、普瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各(gè)大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首(shǒu)先迎(yíng)来了基本面(miàn)预期(qī)修(xiū)复(fù)的(de)改善，而通信、计算(suàn)机、传媒等板块(kuài)也(yě)在(zài)人工智能(néng)等产(chǎn)业趋势变化的影响下(xià)出现了连续(xù)大(dà)涨(zhǎng)。而低估值高股息为代表的“中特(tè)估(gū)”品种(zhǒng)也走(zǒu)出了连续上涨(zhǎng)行情。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情(qíng)自去年底启动(dòng)以(yǐ)来，成为(wèi)市(shì)场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月(yuè)13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF等相关(guān)基金(jīn)年内也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻(fān)倍。不过随着(zhe)行业(yè)交易拥(yōng)挤度升(shēng)至40％，基金调仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块在(zài)4月开(kāi)始回(huí)调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下(xià)跌超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易日(rì)，热门个股批量跳水让(ràng)追高的投资者体(tǐ)验非常差(chà)，市(shì)场浮躁(zào)自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示，别(bié)人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学(xué)的(de)是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友给出(chū)通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里面的核(hé)心，就(jiù)是(shì)拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要亏给强势(shì)股(gǔ)，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的有27只(zhǐ)基金(jīn)，集中(zhōng)在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐(lè)文化(huà)、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板块没(méi)有能延续周一的(de)强势。从(cóng)多家公(gōng)募(mù)基金观点反(fǎn)馈来看(kàn)，不论(lùn)是从基本面、还是估值，新能(néng)源的暗黑时(shí)刻已经(jīng)过(guò)去。新能源(yuán)产业(yè)自2022年(nián)7月(yuè)开始长(zhǎng)达(dá)11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公(gōng)司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间(jiān)都已(yǐ)经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是(shì)面对(duì)中特(tè)估的政策红利与AI的无(wú)限(xiàn)想象空间，新能源距离真正的反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表(biǎo)现来(lái)看，这一趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一(yī)周基金(jīn)回报率来(lái)看(kàn)，排名靠(kào)前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源(yuán)，比如国投瑞银(yín)先(xiān)进制造(zào)、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋势和长安鑫(xīn)禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾(wěi)基金来看，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一(yī)份某(mǒu)公募基金(jīn)交流的纪(jì)要在(zài)市(shì)场上流出(chū)，直(a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大zhí)言经济缓慢复苏中，还没(méi)有主线出(chū)现，当(dāng)前市场更需要信(xìn)心(xīn)。

　　港股向来有“五绝(jué)六(liù)穷七(qī)翻(fān)身”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股(gǔ)同样如此。创金合(hé)信首席(xí)经济学家魏凤(fèng)春表示(shì)，对市场的(de)整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当(dāng)前可(kě)能(néng)是一(yī)个布(bù)局的好阶段，而(ér)未必会(huì)是收(shōu)获(huò)的(de)阶段，投资(zī)者需(xū)要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核心(xīn)矛盾(dùn)在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看(kàn)好TMT和中特(tè)估(gū)全(quán)年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒和中特估与其他板块分(fēn)化较为极致，也是不争(zhēng)的(de)事实，提醒投(tóu)资(zī)者这两(liǎng)个板(bǎn)块(kuài)短期(qī)可能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性(xìng)。策略的整体(tǐ)包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带(dài)来(lái)的是节奏的变化，不是趋(qū)势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博时基(jī)金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服务(wù)业和(hé)消费(fèi)恢复相(xiāng)对较快，我国经(jīng)济运(yùn)行总体延续(xù)修复的态(tài)势、但修复的基(jī)础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依然延续(xù)前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也维持(chí)合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市场对(duì)央行后(hòu)续采(cǎi)取降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之(zhī)年，或可(kě)适当关注受益(yì)“一带一(yī)路(lù)”政策的(de)概念板块的(de)机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场人(rén)士(shì)表示不必过分悲观(guān)，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面波(bō)动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正常的行为(wèi)，不必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资(zī)金大搬家(jiā)和(hé)经济复苏(sū)的大趋(qū)势下，纠结于(yú)几十个点的起伏可能会误判方向。边走(zǒu)边(biān)看(kàn)，行情会在犹豫(yù)中展开。

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