5月(yuè)12日(rì)晚间，根(gēn)据美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国(guó)内(nèi)千(qiān)亿私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日的第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人(rén)民币(bì)的对冲基(jī)金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的(de)买方机构之一(yī)，景林的动向受到了市(shì)场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思　　报(bào)告(gào)期内，景林(lín)资产整体(tǐ)持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合(hé)人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市场(chǎng)持有34家上市公司(sī)的股(gǔ)票。其(qí)中，前十大持(chí)仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建(jiàn)仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱(ài)奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景(jǐng)林(lín)资产一季度前(qián)五大卖出标(biāo)的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英(yīng)伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号(hào)重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多(duō)多，与上季度对(duì)比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股，四季度(dù)则增(zēng)持233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛(měng)。拼多(duō)多也(yě)不负众(zhòng)望(wàng)，从(cóng)股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的(de)上涨势(shì)头(tóu)在今年2月初便戛然(rán)而止了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策(cè)略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季度(dù)景(jǐng)林(lín)新(xīn)建(jiàn)仓的英(yīng)伟达，空(kōng)降前(qián)十大重仓(cāng)股第七位，一(yī)口气买入32.53万股(gǔ)，一季度末(mò)持(chí)仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今(jīn)年(nián)以来英(yīng)伟达(dá)累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股(gǔ)，与(yǔ)高(gāo)毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操(cāo)作中，最为亮眼的(de)当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，景林资产持(chí)有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市(shì)值超1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还(hái)建(jiàn)仓了好未来，期(qī)末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来(lái)，上述两只教育个股(gǔ)股(gǔ)价均(jūn)处于震荡态势，并无太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资(zī)产(chǎn)认为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教(jiào)育”的需求依然(rán)旺盛，除了(le)应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思长知识、潜(qián)力挖掘(jué)、提升综合能力等。双减政策推行之后(hòu)，目(mù)前行业(yè)政策环境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司退(tuì)出离开，使得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙(lóng)头(tóu)公司本身来说(shuō)，凭借多年(nián)积(jī)累的(de)口碑和公(gōng)信力(lì)，品牌的(de)护(hù)城(chéng)河依然很深。个别头(tóu)部(bù)企业(yè)在K9学(xué)科之(zhī)外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等(děng)业务恢(huī)复(fù)增长，同时(shí)素(sù)质教育、直播电商业务等新业务成(chéng)为(wèi)新(xīn)的增(zēng)长驱(qū)动力(lì)。且公司的利润和现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足，当时(shí)的(de)估值下有足够(gòu)的安全边际(jì)。在(zài)过去几(jǐ)个季度的财(cái)报中，我们看到了(le)相关的积极信号(hào)。”景林资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅(yì)资产对于教育领(lǐng)域(yù)也颇(pǒ)为看好，但是标的选(xuǎn)择似(shì)乎与景林(lín)资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开资料(liào)显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股(gǔ)好未(wèi)来(lái)，相比于去年底(dǐ)增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中(zhōng)特(tè)估支线(xiàn)也(yě)由暗转明，晋(jìn)升(shēng)市场第二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开(kāi)始持续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本文(wén)内容(róng)为客观数据信息罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万亿元(yuán)阶段纪(jì)录(lù)，在本周遭遇终(zhōng)结(jié)。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡(dǒu)然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量(liàng)震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的急剧降温，市场观点认(rèn)为，主要原(yuán)因(yīn)是5月(yuè)11日(rì)晚间(jiān)发布的金(jīn)融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比(bǐ)多增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基数的异常，因而(ér)与(yǔ)往年相比，今年4月信贷(dài)则(zé)是明显跌落，而今(jīn)年4月信贷低(dī)于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因(yīn)。而企业中(zhōng)长期贷款继续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光大证(zhèng)券的点评称(chēng)，4月下旬(xún)票据利率(lǜ)先下后上，并(bìng)不(bù)意(yì)味着贷款好转了，主要因为今(jīn)年国股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力(lì)很大，一直(zhí)在压降票据等低(dī)效(xiào)资产，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月(yuè)前两旬已经收了很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已经快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过(guò)于陡(dǒu)峭化(huà)产(chǎn)生的后果，5月(yuè)份的(de)贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场要想(xiǎng)好起(qǐ)来(lái)，必然要(yào)让大家(jiā)看到宽信用的信号(hào)出现(xiàn)，而这(zhè)可能还需要一定的(de)时间。

　　当前(qián)市(shì)场(chǎng)存量资金博弈(yì)的背景(jǐng)不(bù)改，而两大主线人工智能(néng)和中特(tè)估，今(jīn)年已然累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还(hái)有多只央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而(ér)人工智(zhì)能这边(biān)，在(zài)未有增(zēng)量(liàng)资金进场的情(qíng)况之下，再想继续向(xiàng)上，压力(lì)不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更(gèng)是(shì)罕见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的难(nán)处，在业(yè)绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制应要有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但总一个人(rén)的(de)心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很多投资者都(dōu)是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场上大热(rè)的人工智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本(běn)不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难(nán)言.......

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