5月以来(lái)，港股市场(chǎng)仍在持续下跌，最近一个交(jiāo)易日即5月25日主要指(zhǐ)数更是创出(chū)年内收市(shì)新(xīn)低(dī)。不过(guò)，虽然多只(zhǐ)投资(zī)港股的ETF产品年内收益(yì)告负，但资(zī)金越跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品年内份额增(zēng)幅明显，纷(fēn)纷创下历史新高(gāo)。如广发基金两只港股(gǔ)ETF年内(nèi)份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续增长，最新份额更是(shì)逼(bī)近700亿份。

　　多位业内人士(shì)对此表示(shì)，港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要(yào)跟随国内市(shì)场，而流(liú)动性(xìng)与海外流动性相关度(dù)较高，在(zài)基(jī)本面及流动性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱。不过，当(dāng)前港(gǎng)股市场估值水平已处(chù)于(yú)历史(shǐ)偏低水平，具备一定的(de)投资性价比(bǐ)，看好人(rén)工智能、互联网科技、创(chuàng)新药等细分领域(yù)的投(tóu)资机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日(rì)，港(gǎng)股ETF产品年内份(fèn)额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于(yú)年初增幅超(chāo)37％，年内资金合计净流(liú)入达244.42亿元。

　　具(jù)体(tǐ)来看，有(yǒu)多(duō)只ETF产品份额增幅(fú)明显，且(qiě)再(zài)创历史新高(gāo)。其中，广(guǎng)发(fā)恒(héng)生(shēng)科技ETF、广发港(gǎng)股创新药ETF年内(nèi)份(fèn)额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品中位列前二。而易方达、富国基金等旗下5只港股ETF产品份额也实现倍数增幅(fú)。

　　此外，华(huá)夏恒(héng)生(shēng)互联网(wǎng)ETF份(fèn)额也持(chí)续(xù)增长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位(wèi)，再创历史(shǐ)新高，并(bìng)继续蝉联市场(chǎng)规模最大(dà)的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从(cóng)产品业绩来看，截(jié)至5月26日，仍(réng)有(yǒu)超九(jiǔ)成港股ETF产(chǎn)品年内收益为负(fù)，产品(pǐn)平(píng)均收(shōu)益率(lǜ)为-8.27％。

　　事实上，今年以(yǐ)来港股市场(chǎng)持续震(zhèn)荡(dàng)下跌，3月(yuè)下旬虽有(yǒu)小(xiǎo)幅回调，但(dàn)4月下旬之后又转跌(diē)，5月25日，港股再(zài)度缩量下跌(diē)，恒生指数、恒(héng)生(shēng)科技指数(shù)在同日创下年内收市新(xīn)低；而整(zhěng)体看，5月港(gǎng)股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下(xià)移动。

　　对于近(jìn)期港(gǎng)股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金(jīn)经(jīng)理刘杰分析系(xì)受多(duō)个因素影响。一方(fāng)面，国(guó)内经济复苏(sū)斜率放缓，市(shì)场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一(yī)方面(miàn)，海外核心(xīn)通胀仍存韧性(体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤xìng)，美(měi)国债务上限到期带(dài)来的(de)债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)也对市场(chǎng)风(fēng)险偏(piān)好形成扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大(dà)部分内地互联网(wǎng)以及新经济(jì)领(lǐng)域上(shàng)市公司，5月(yuè)份日本正式出台了制造(zào)设备管制措施，加大了市场(chǎng)对(duì)于国内科技领(lǐng)域的担忧，同期(qī)A股市场情绪(xù)偏(piān)弱，均影响了5月份(fèn)港(gǎng)股市(shì)场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓(hóng)认为(wèi)，港股近期波动(dòng)较大(dà)主(zhǔ)要有基本面以及(jí)资金(jīn)面(miàn)两方(fāng)面的(de)原因(yīn)。

　　首先，从基本面(miàn)角度来(lái)看，去(qù)年防疫(yì)政(zhèng)策转(zhuǎn)向后市场(chǎng)对于国内疫后复(fù)苏有较高的预期，“从春节前后的复苏(sū)情况，我们确实看到由于线下(xià)场景的(de)修复，消费需求出(chū)现(xiàn)了比较好的恢复。而(ér)进(jìn)入4、5月份，国内经济整体相较一(yī)季度环比有所减弱，这也使得市(shì)场对于国内经济复(fù)苏预期(qī)开始修正(zhèng)，整体盈利(lì)端预(yù)期有所下(xià)修。”

　　其次，从资金(jīn)流(liú)动(dòng)性(xìng)的角度来看，张昳(dié)泓(hóng)表(biǎo)示，海(hǎi)外(wài)对于暂停(tíng)加息(xī)的(de)节奏(zòu)出现反复，人民币汇率也在持(chí)续(xù)走弱(ruò)，近(jìn)期跌破(pò)7的关口。港股作为离(lí)岸市(shì)场，基本面主要跟随(suí)国内市(shì)场，而流动(dòng)性与海外流(liú)动性相关(guān)度(dù)较高，在(zài)基本面及流(liú)动性双重压力下，5月市(shì)场(chǎng)走势较弱(ruò)。

　　中(zhōng)融基(jī)金直言，港股从Beta的角度是中(zhōng)美经济相对强弱(ruò)关系(xì)的直(zhí)接反馈，“放开国(guó)门之后我们(men)预期中国经济向上，美国经(jīng)济进入(rù)衰退，所(suǒ)以(yǐ)港股表(biǎo)现很亢奋，但实际结果(guǒ)中美两边(biān)的状态变化还是(shì)需要更(gèng)长时间，但大概(gài)率(lǜ)还是会发生(shēng)的，在这个过程中的波折就对应着人民币(bì)汇(huì)率和港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管(guǎn)年内持续下跌，但多(duō)位业(yè)内人(rén)士认为，当前港股市场估值水平已处于(yú)历史偏低(dī)水平，具备一(yī)定的投(tóu)资性价(jià)比，并看好(hǎo)人工智能、互(hù)联(lián)网科技(jì)、创新(xīn)药等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　广发基(jī)金(jīn)刘杰表示，受欧(ōu)美(měi)银行业(yè)危机影响和主要经济体政(zhèng)策变化扰动(dòng)，今年以来港股持(chí)续回调，整(zhěng)体表现不如A股。但(dàn)随着国内外流动性压力持续(xù)缓解(jiě)，未(wèi)来港股资金面或有(yǒu)机(jī)会得到改善，结合当前的(de)低估值水(shuǐ)平(píng)，港股吸引力或许(xǔ)逐(zhú)步凸显。“某些波动较大且回调较多的细分板(bǎn)块或许是(shì)值得(dé)关(guān)注的方向，例如恒生科(kē)技以及港股(gǔ)创新药等，若未(wèi)来(lái)市场进一(yī)步(bù)回暖(nuǎn)，科技领域、港股创(chuàng)新药(yào)以及消费(fèi)复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议(yì)上，广发基金刘杰认为港(gǎng)股波动性较大，建议投资(zī)者(zhě体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤)通过定投分散(sàn)参(cān)与，较好平衡风险(xiǎn)和机会(huì)。同(tóng)时(shí)，选择更有价值的细(xì)分赛(sài)道，或(huò)许更符(fú)合未来(lái)市场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工(gōng)智能有望成为全球投(tóu)资(zī)的(de)主线，推动了中美股市的表(biǎo)现，未(wèi)来人工智能应用或利好科技(jì)相关(guān)细(xì)分领域(yù)。其次，港股创新药是国(guó)内医药领域长(zhǎng)期具备相对优势的细分赛(sài)道，对比美国创新药占比医药市场80％的(de)占(zhàn)比，国内占比(bǐ)仅(jǐn)为10％左右，未来肿瘤等(děng)方向需要更多更(gèng)先进的疗法(fǎ)和创新药，长(zhǎng)期投资价值值得关注。此外，港股(gǔ)消(xiāo)费行业也有望上行。因为目前我国经(jīng)济总量数据回暖(nuǎn)，国内经(jīng)济长远发展的(de)确定(dìng)性增强，居民可支(zhī)配收入增加，消费信心正逐步(bù)恢复(fù)。

　　中融基(jī)金表(biǎo)示(shì)，港股市场是以机构和(hé)外资(zī)为主导的(de)市(shì)场，因此海外经济数据对港股资金面(miàn)会(huì)产生较(jiào)大影响。在当前流动性持续承压和较(jiào)弱的国(guó)际宏(hóng)观环(huán)境背景下，短期港股或是震荡行情，投资(zī)者可以(yǐ)关注高稳定性且具备(bèi)估(gū)值(zhí)性价比的标的。

　　“当中国经济恢复(fù)比预期更强或(huò)者美国经济下滑(huá)比(bǐ)预期更快(kuài)这二(èr)者(zhě)中任一情(qíng)景(jǐng)发(fā)生甚至(zhì)同时发生时，我(wǒ)们可能就(jiù)会看到人民币汇(huì)率的走强，同时(shí)港股(gǔ)整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)也会走强。”中融基金进一步指出，可以先重点关注运营商等高(gāo)股息资(zī)产，而随着市(shì)场预期更进一步(bù)强化(huà)，可(kě)以更多关注互联网、创新药(yào)等高弹(dàn)性板块(kuài)。因为消费品(pǐn)的业绩(jì)差异很大，建议更(gèng)多关注个股的性价比与(yǔ)成长的确定性。

　　诺德基(jī)金张昳泓直(zhí)言，从(cóng)长期维度来(lái)看，当(dāng)下港股(gǔ)市场具备(bèi)一定的(de)投资性(xìng)价比，当前估值水平仍(réng)然(rán)位于(yú)历史(shǐ)偏低水平。从基(jī)本面角度来说(shuō)，他们(men)认(rèn)为国(guó)内经济的复苏(sū)节奏可能大概率是一波(bō)三折趋势向上的弱复(fù)苏态(tài)势，当(dāng)下港股市场已经(jīng)price in经济复苏较(jiào)弱的相对悲观的预(yù)期，往(wǎng)后(hòu)看(kàn)随着经济的(de)缓慢复苏，预计盈利(lì)预期也会逐步上修。而从流(liú)动性角度来看(kàn)，美联储暂(zàn)停(tíng)加息虽在节奏上较难判断，但往未来看(kàn)是大概率事(shì)件，预计人民币汇率的压(yā)力也(yě)会逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块上(shàng)，我(wǒ)们认为顺周期(qī)受益于国内经济复(fù)苏的消(xiāo)费、互联网(wǎng)、医药等板块仍然值得重点关注(zhù)。”张昳泓表示，港股(gǔ)市场由于其离(lí)岸(àn)市(shì)场特性，海外投资人占比(bǐ)较高(gāo)，受国内及海外(wài)多重(zhòng)因素影(yǐng)响，市场整体波动性较(jiào)大，建议(yì)投资(zī)人可以逢低布局，更多(duō)可以采取(qǔ)基金定投的方式投资于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤