看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来(lái)新高，综合PMI超预(yù)期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放(fàng)价格压力再(zài)度升温的警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创去(qù)年11月以来新(xīn)高(gāo)，出(chū)厂(chǎng)价格创去年9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指(zhǐ)盘(pán)中集体(tǐ)下(xià)跌(diē)；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益(yì)率盘(pán)中拉升，对利(lì)率更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收益率一度较日内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近(jìn)周四(sì)所(suǒ)创(chuàng)一(yī)年(nián)来(lái)低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大(dà)幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二(èr)周因周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总(zǒng)体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增(zēng)长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高(gāo)位后，市场开始担心中国的进口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年(nián)第二次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经(jīng)经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央行(xíng)在周(zhōu)四(sì)的声明中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于3月(yuè)该国通(tōng)胀(zhàng)加(jiā)剧(jù)，央(yāng)行未来将继(jì)续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的(de)数据(jù)显示(shì)，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各(gè)类商(shāng)品(pǐn)和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际(jì)大(dà)宗商品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生(shēng)严(yán)重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为这一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临(lín)严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到(dào)恶(è)劣(liè)天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷(léi)暴(bào)会(huì)产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气(qì)状况(kuàng)，得州沿海(hǎi)地区到密西(xī)西(xī)比河谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚(wǎn)上因天(tiān)气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克拉何(hé)马州19日(rì)遭受(shòu)龙卷(juǎn)风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日(rì)，美国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自己的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节(jié)目在保守派中拥有了一批追随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜(cài)油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需(xū)求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据较(jiào)差(chà)，市(shì)场预期经(jīng)济衰退(tuì)，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济处于(yú)弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工(gōng)作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生(shēng)物(wù)柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物(wù)柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压(yā)力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的(de)免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡(dàn)季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期产地(dì)累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界正告诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然近端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史同期最高(gāo)位(wèi)嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美，且(qiě)未(wèi)来产区产量(liàng)季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压(yā)力(lì)的(de)抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复(fù)以及出(chū)口(kǒu)走弱(ruò)较为(wèi)明显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的(de)供应愈发充足(zú)，国内(nèi)消费以及印度消费暂无(wú)明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持(chí)逢(féng)高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈界(jiè)正分(fēn)析(xī)称(chēng)，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅(fú)明显大(dà)于国内，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利润倒挂维持在(zài)-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份全国共进口24度(dù)39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进口(kǒu)利(lì)润将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也(yě)将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份(fèn)买船到(dào)港较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续去库。后续(xù)需继续关注实际(jì)消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油(yóu)价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级(jí)大豆(dòu)油(yóu)现货(huò)价(jià)差(chà)也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差(chà)由(yóu)负(fù)转正(zhèng)后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安期(qī)货农(nóng)产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程度还(hái)算(suàn)正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶(jiē)段性算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对(duì)于植(zhí)物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月(yuè)出口开(kāi)始增多(duō)，增产背(bèi)景下可(kě)能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分(fēn)析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库存(cún)将开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库(kù)存上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预(yù)计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美，7—9月每个月(yuè)的菜(cài)籽进口量要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然(rán)是个未知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的(de)低(dī)价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格(gé)维持弱势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明(míng)确，后(hòu)期(qī)国内(nèi)的(de)供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续(xù)维持逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成(chéng)本端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库情况(kuàng)和(hé)国(guó)内豆油(yóu)的(de)价(jià)格，预计(jì)接下来一段时间(jiān)，国(guó)内(nèi)菜油价(jià)格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化致豆(dòu)油表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事(shì)件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计(jì)大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着(zhe)大豆(dòu)不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计逐步(bù)恢(huī)复开机。当(dāng)前已公(gōng)布(bù)拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较(jiào)多。由(yóu)于(yú)部分(fēn)工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位(wèi)于低位，下(xià)周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在(zài)历(lì)史同期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周全国(guó)大豆(dòu)压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅(fù)博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油(yóu)对豆油的(de)消费替(tì)代(dài)增加(jiā)，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬(xún)供应(yīng)将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及(jí)整体(tǐ)的开机情况(kuàng)。新一季(jì)美豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)将(jiāng)决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本(běn)面从目前的(de)低(dī)库存(cún)、高基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行的预期，即豆(dòu)油的基本面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预(yù)期，菜油(yóu)前(qián)期已(yǐ)经对自身的供应压力(lì)进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因此，阶段性(xìng)来(lái)看，供应的(de)边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三(sān)大油脂(zhī)中(zhōng)最弱(ruò)的。

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