中国(guó)金融(róng)行(xíng)业加速(sù)对外(wài)开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股券商(shāng)2022年(nián)的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券(quàn)商中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年(nián)净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通(tōng)证券同(tóng)期获批(pī)的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化(huà)加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在(zài)国内拥有外资控股券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控(kòng)股券商面临的“一(yī)参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”来看，依(yī)托于各自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分化(huà)”的激(jī)烈(liè)态势，来自“洋券商”们(men)的市(shì)场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协(恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因xié)公(gōng)布各家券(quàn)商2022年年报(bào)/财务数据(jù)，9家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等(děng)问(wèn)题，9家共(gòng)有(yǒu)5家出现(xiàn)亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实(shí)现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村东方国(guó)际证券则延续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东增持而(ér)成为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年(nián)同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批(pī)文(wén)，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工商登记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时(shí)间(jiān)不长。星展证券(quàn)2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和(hé)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而(ér)言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业(yè)营业收(shōu)入(rù)普(pǔ)遍下(xià)降，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国(guó)内大(dà)型券(quàn)商相比，外(wài)资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经(jīng)纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其当(dāng)年(nián)投行业务(wù)手续费及佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同(tóng)比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业(yè)务(wù)及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现(xiàn)大(dà)额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了(le)中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年共有4家外资控股券商实(shí)现盈利，分别为(wèi)摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券和瑞银证券(quàn)均实现了(le)营(yíng)收(shōu)、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水(shuǐ)平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员(yuán)工(gōng)210人(rén)，数(shù)量在行业内排名下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩根(gēn)大通证(zhèng)券展(zhǎn)业的(de)第三(sān)个(gè)完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根(gēn)大(dà)通证券于2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会批复，成立合资(zī)证(zhèng)券(quàn)公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家(jiā)内资股东持有(yǒu)另(lìng)外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年经纪(jì)业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收(shōu)入5恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务(wù)团队成(chéng)立(lì)已逾三年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得进一步(bù)进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平台优势(shì)，整(zhěng)合集团资(zī)源，持续关注(zhù)并(bìng)开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照的合格境外机构投(tóu)资者，目标(biāo)客群(qún)机构投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控(kòng)”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券(quàn)在2022年(nián)也取得了(le)较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批合资券商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让(ràng)两家内资股(gǔ)东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投(tóu)行(xíng)业务进步明显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净(jìng)收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证(zhèng)券表示(shì)，其在(zài)2022年完(wán)成(chéng)了创业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并(bìng)参与了(le)沪深交易所(suǒ)互联互(hù)通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是(shì)，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信(xìn)贷(dài)被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣(xuān)布达成合并协(xié)议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一(yī)季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞(ruì)信的(de)收购交易预计(jì)在6月(yuè)底(dǐ)前完(wán)成。不言而(ér)喻的是，集团层面(miàn)的合并对两家外资(zī)控股券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审(shěn)计所普华永(yǒng)道(dào)对瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)出具了带强(qiáng)调(diào)事(shì)项段(duàn)的(de)无保(bǎo)留意(yì)见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份公司之间达(dá)成协(xié)议和合并(bìng)计(jì)划，截止报告日，上述协(xié)议和(hé)合(hé)并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)股份(fèn)有限公司下属控股子公司，未来的运(yùn)营和财务(wù)业绩受到上(shàng)述合并可能(néng)产生的影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事项表明存(cún)在(zài)可能导致对公(gōng)司持续经营能力产生重大疑(yí)虑的重(zhòng)大不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞信(xìn)证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监(jiān)会修订《外(wài)商参股证(zhèng)券公司设立规则(zé)》后(hòu)首家(jiā)获批的合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞(ruì)信向(xiàng)瑞信(xìn)方(fāng)正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公(gōng)告称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转让(ràng)瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资(zī)持(chí)有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如其(qí)来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使(shǐ)得瑞(ruì)银(yín)证券和(hé)瑞信证(zhèng)券(quàn)将受同(tóng)一股东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定(dìng)》，证券公(gōng)司股东以及股东的(de)控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公司的数(shù)量不得(dé)超过2家，其(qí)中(zhōng)控制证券公(gōng)司(sī)的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或将面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等(děng)业务持(chí)续推进的(de)基(jī)础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨(kuà)境业(yè)务(wù)联动等(děng)多种业务模式，通过服务(wù)手段(duàn)的增加及优化(huà)，为客(kè)户提(tí)供多(duō)维度、一站式的综合性金融(róng)解(jiě)决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国际证券财富(fù)管理业务将定(dìng)位于(yú)“中国(guó)高端财富人群”，从(cóng)产品配置(zhì)、人员建设(shè)、中(zhōng)后台支持以及集(jí)团跨境合作(zuò)四个方面入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中心的业务(wù)核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供具(jù)有(yǒu)野村集团特(tè)色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备案(àn)后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会(huì)核发新增证券(quàn)经纪、证券(quàn)投资咨询、证券自营及代销金融(róng)产品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华与(yǔ)北(běi)京高(gāo)华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高(gāo)华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资(zī)产配置(zhì)为(wèi)核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服务的研(yán)发工(gōng)作(zuò)，进一步赋能部门为(wèi)在岸(àn)客户提供财富管理综合解决(jué)方案(àn)，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私人财(cái)富(fù)管理平台未来战略(lüè)规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融产品并推进跨境投资新产品的(de)研发(fā)，为客(kè)户提供直接对接境外资本市(shì)场的(de)机会。

　　另外，依托于(yú)外资(zī)股东打造(zào)私人财(cái)富管理业务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成立(lì)私人财富管理部，负责公司高净值个(gè)人客户综合财富(fù)管理业务的运作(zuò)。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托(tuō)汇(huì)丰环球私(sī)人银行，致力为(wèi)高(gāo)净值和超(chāo)高净(jìng)值客(kè)户及其家族(恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因zú)提供专业、多元及定制化的资产配置(zhì)服(fú)务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟蹊径，推(tuī)出(chū)家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内(nèi)头部(bù)信托公司达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司(sī)财(cái)富管理(lǐ)业务，依托国(guó)家对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财(cái)富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配置(zhì)和满(mǎn)足客户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方(fāng)案和财富规划方面的业务，一(yī)方面积极扩充现有架(jià)上策(cè)略(lüè)，精选上架(jià)多支产品为(wèi)客户在同(tóng)一(yī)策略(lüè)下提(tí)供差异化选择及(jí)多(duō)元化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资(zī)本(běn)市场对外开放(fàng)的(de)力度不断加大(dà)，各外资金融(róng)机构加速了在境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证券承销(xiāo)、证券资(zī)产管理（限于从事资产(chǎn)证(zhèng)券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得关注的(de)是，渣(zhā)打证券(quàn)是(shì)首家(jiā)新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全资设立，出资额(é)10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目(mù)前国内的外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达到(dào)10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华(huá)证券、渣打证券均为(wèi)外商(shāng)独(dú)资券(quàn)商。从数(shù)量上(shàng)来看，外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数(shù)家(jiā)外资券商的设立申请静待审批(pī)。截至5月5日，花(huā)旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青岛意才证券已获(huò)第(dì)一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新(xīn)加坡淡马锡(xī)、德(dé)国(guó)安联保险、意大利联(lián)合圣(shèng)保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺(shùn)和高盛等国际金(jīn)融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负(fù)责人普遍表示，此次(cì)来(lái)华亲身感(gǎn)受到中(zhōng)国经(jīng)济的强大韧性(xìng)、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经(jīng)济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来(lái)中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放稳步推(tuī)进(jìn)，为国际金融机(jī)构和全球投资(zī)者(zhě)带来了(le)实实在在(zài)的机遇。各(gè)金融(róng)机构高度重(zhòng)视中国(guó)市场，将(jiāng)继(jì)续(xù)与中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资券商(shāng)的(de)市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到了(le)挑战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即(jí)在2022年年报(bào)中表示，外(wài)资机(jī)构来华展(zhǎn)业便利度不断(duàn)提升，经营范(fàn)围和监管(guǎn)要求(qiú)实现(xiàn)国民待遇(yù)，外资(zī)券(quàn)商、资产管理机构(gòu)等加速(sù)布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来(lái)了国际金融(róng)机(jī)构全面参与中国(guó)资本(běn)市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促(cù)进业(yè)务(wù)发展(zhǎn)、提(tí)升管(guǎn)理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证券行业集中度稳中有升(shēng)，头部券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发(fā)展趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融科技(jì)对行业发(fā)展理念的变(biàn)革和重塑不断深化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业(yè)竞争新(xīn)格(gé)局(jú)正加速(sù)演变。

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