有(yǒu)电(diàn)池企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的(de)价格已(yǐ)经(jīng)逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不太可能(néng)进行降(jiàng)价。但未来，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有产业人士分析称，乐观来看(kàn)，国内动力(lì)电池厂商清(qīng)库存工作或(huò)到(dào)5月(yuè)完结，届(jiè)时电池厂商库存水平(píng)有望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料采购(gòu)，进而对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查(chá)的(de)情况(kuàng)看，一些(xiē)电池(chí)龙头(tóu)企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基数(shù)较低，环比增幅(fú)更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日(rì)的业绩说明(míng)会上表示，5月份开始会(huì)全面恢(huī)复生(shēng)产，排产相比一(yī)季度会有明(míng)显的(de)提升。由此(cǐ)可(kě)见，碳《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节(tàn)酸锂市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有观点认为，此(cǐ)次(cì)碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹(dàn)还是底(dǐ)部(bù)反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下游库存(cún)状(zhuàng)况，另一方面还需要看终(zhōng)端(duān)需求是否真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂盐(yán)厂商内(nèi)部人士(shì)此前对财联社记者表示。该人士表示(shì)，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)实际上从去年(nián)四季度开始(shǐ)便启动大规模去库(kù)存(cún)举措，这一举措(cuò)在一季度实际上(shàng)已经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不过进入4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相(xiāng)关电池厂商提(tí)到，目前库存已(yǐ)恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基本出(chū)清，后续将根据公司规(guī)划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业的(de)风向(xiàng)标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。从绝(jué)对金额(é)来(lái)看，宁德(dé)时代(dài)的库存已经(jīng)退回到2022年第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材(cái)料价格和库(kù)存水(shuǐ)平，两(liǎng)项关(guān)键的指(zhǐ)标(biāo)也(yě)构(gòu)成锂电产业(yè)走(zǒu)向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康(kāng)，将带动锂电(diàn)产业恢复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未来锂盐价格(gé)走(zǒu)向 最乐观(guān)者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半(bàn)年(nián)时间跌去(qù)超(chāo)过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就在(zài)26日召开的中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务(wù)副(fù)会长付炳锋指出(chū)，国内(nèi)动力电(diàn)池行业仍然(rán)存在(zài)一些问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以(yǐ)之(zhī)前(qián)大幅涨价为教训(xùn)，保证(zhèng)价值(zhí)链(liàn)的合理分(fēn)配(pèi)，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内人士和(hé)分析(xī)师近期对锂盐(yán)价格未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐述(shù)具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)反弹(dàn)为信号，一系列的(de)数据(jù)验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或(huò)已经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业进入调整阵痛期，主要在于下游车市(shì)短期需(xū)求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现(xiàn)上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续下(xià)跌，中游电池厂(chǎng)商集体进入清库存阶段(duàn)。从上游(yóu)材料价格(gé)变化来看，近期碳(tàn)酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等系列材(cái)料价格(gé)也出现企(qǐ)稳甚至反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一关键指(zhǐ)标(biāo)，中游电池厂商的库存(cún)也已经逐步恢(huī)复至健(jiàn)康水平。据高(gāo)工锂电了解，目(mù)前中游电池(chí)厂商库存水位(wèi)回退，此前(qián)部分电(diàn)池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重(zhòng)启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池(chí)厂商和下游车企已陆(lù)续重启(qǐ)订单，带动(dòng)产(chǎn)业需(xū)求回暖。从(cóng)终端新(xīn)能源汽车市场表现上(shàng)看，年初的(de)市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要(yào)来自(zì)车(chē)市的需求腰斩。但从整体一季度新(xīn)能源汽车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超(chāo)过(guò)往年。随着二三季度(dù)到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一步(bù)带动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加(jiā)上5月份(fèn)临近(jìn)，企业重新(xīn)开启月(yuè)度采购谈判，行业(yè)有(yǒu)望迎来需求订单的(de)集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可(kě)能会有回涨的(de)空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预期回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更(gèng)加(jiā)谨慎。同时电池厂商(shāng)一(yī)体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱(ruò)上游(yóu)锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权(quán)。电(diàn)池回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天奇(qí)股份、华友钴业(yè)等企业持续推进电池回收(shōu)布(bù)局，来(lái)自终端材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回(huí)收(shōu)的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在锂矿端的布局，包括宁(níng)德(dé)时代的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将进一(yī)步释放碳(tàn)酸锂供(gōng)给(gěi)。经(jīng)历过复杂的(de)产业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的运作模式正从(cóng)“大开(kāi)大合”的波浪(làng)式变得更(gèng)为平(píng)滑。从原材料到电池，再到下(xià)游车企，产业链(liàn)各个环(huán)节的价格以及供需变化也将变(biàn)得(dé)更加(jiā)平(píng)衡且具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方则(zé)认为，当前上游库存水平依旧处于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一个下游获利、上(shàng)游承(chéng)压的简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和(hé)电池材料的(de)价格下跌过快，但这并不为业内人(rén)士所(suǒ)乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情(qíng)策动，上游锂(lǐ)矿企业不断压低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业(yè)已经出现(xiàn)主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机(jī)会在价(jià)格下(xià)降周期中获得更多市(shì)场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降中发生过的(de)事。而(ér)同环节的大量中小企业(yè)，尤(yóu)其是最(zuì)近(jìn)两年追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣锋锂业在去(qù)年(nián)轻松赚出(chū)了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士表(biǎo)示(shì)，这一轮(lún)价(jià)格下降长期利好中(zhōng)国最(zuì)大的(de)两个锂盐供应商天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润(rùn)都超(chāo)过(guò)200亿元，比中国最大(dà)的新能源车企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业(yè)净利润(rùn)增长超过(guò)10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承受价格(gé)下跌和可能《风起陇西》讲述了什么故事，《风起陇西》讲述了什么故事情节的未来亏(kuī)损。这两家公司也有(yǒu)行(xíng)业(yè)里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂矿资源开采(cǎi)成(chéng)本普遍在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎(hū)是全球(qiú)最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　但这并不意(yì)味着(zhe)，这(zhè)两家公司能以低于5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为(wèi)在锂(lǐ)矿国际交易(yì)中，即使拥有海外矿(kuàng)产的(de)分(fēn)销(xiāo)权(quán)或(huò)开采权，交易(yì)价格也需要(yào)通(tōng)过长协确定，按(àn)市价定(dìng)期调(diào)整。但(dàn)能获得(dé)上(shàng)游更(gèng)低(dī)成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能(néng)容忍(rěn)低价，并能(néng)在上游(yóu)因降价(jià)减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超(chāo)预(yù)期(qī)下跌牵动着万亿新(xīn)能(néng)源车市(shì)场。不(bù)过锂价下降带(dài)来(lái)的连锁反应，并不是(shì)一(yī)个下游获(huò)利，上(shàng)游承压(yā)的简(jiǎn)单(dān)故(gù)事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时(shí)代理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本(běn)想(xiǎng)用20万元(yuán)/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企(qǐ)的(de)三年(nián)长单。另一层(céng)影响是，宁德时(shí)代今年5月(yuè)计(jì)划投(tóu)产的宜(yí)春锂矿很(hěn)有可能(néng)一开采就亏损(sǔn)。

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