今年以来，港股走(zǒu)势可谓(wèi)一波三折(zhé)，香港(gǎng)恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口。目前(qián)基金一季报披(pī)露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金(jīn)整体港股仓位略(lüè)有提(tí)升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力等行业，腾讯(xùn)控(kòng)股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的(shǒu)-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理表示，预计(jì)港(gǎng)股(gǔ)市场已经进(jìn)入了(le)企业盈利(lì)的(de)拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中(zhōng)上行(xíng)，板块方(fāng)面，看好政策优化(huà)下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互(hù)联网和医(yī)药(yào)、高景气的制(zhì)造业等(děng)。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略(lüè)有(yǒu)上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下(xià)同）中含(hán)“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港(gǎng)股(gǔ)为(wèi)投(tóu)资方向(xiàng)的(de)基金(jīn)。截(jié)至(zhì)一季度末，这些基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点(diǎn)，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表(biǎo)的港股(gǔ)数字经济(jì)呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，不少知名基金经理在(zài)一季度加大了(le)对港股的投资力度，提升港股配(pèi)置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开源(yuán)沪港深新机遇A，港股(gǔ)仓(cāng)位由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的(de)1.18％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港(gǎng)股创新视(shì)野一年持有A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一(yī)季度末的81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管理的博时港(gǎng)股通红(hóng)利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一(yī)季度(dù)末(mò)的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理(lǐ)的(de)国投瑞(ruì)银港股(gǔ)通(tōng)价值发现A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的78.83％提升至今年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数字经济(jì)A，港股仓位由去年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截至一季(jì)报，被陆港通基金重仓(cāng)的前十大港股(gǔ)分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同程(chéng)度增持。

　　按(àn)照增持情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十(shí)只港(gǎng)股为中国海洋石(shí)油、新天绿色(sè)能源、中远海能、商(shāng)汤(tāng)-W、中国旭阳集(jí)团(tuán)、中国石油(yóu)化工股份、中(zhōng)国南(nán)方航空股份、华(huá)电国际(jì)电力(lì)股份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别(bié)涵盖油气开采(cǎi)、电(diàn)力(lì)、航运港口、IT服(fú)务(wù)、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空(kōng)机场、房地产开发等领域(yù)。值(zhí)得注意(yì)的是，商汤-W涉及AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金在一季(jì)度对其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动(dòng)中上行，重(zhòng)仓港股优质(zhì)龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博在(zài)一季(jì)度中表示，展望未来，仍然看(kàn)好港股(gǔ)市场(chǎng)投资机会：中国经(jīng)济方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市场需求继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无(wú)风险利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数(shù)据以及突发的银行风险事件(jiàn)已经让美(měi)联储过于(yú)强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意(yì)味着了加息(xī)进入尾部(bù)区(qū)域；风(fēng)险偏好方(fāng)面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场(chǎng)冲击可控，国内政策积(jī)极信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于此，预(yù)判港(gǎng)股市场将在波动中(zhōng)上(shàng)行，在板块配置(zhì)方面(miàn)，我们将加(jiā)大(dà)对政策优化下的消费和(hé)地产、预(yù)期(qī)反转修复的互联网和医(yī)药、高(gāo)景(jǐng)气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数(shù)字经济基金经理(lǐ)曲径表示，港股(gǔ)数字经济(jì)的代表行业(yè)为(wèi)互联网和先进(jìn)制(zhì)造，在(zài)经历(lì)了过(guò)去2年的合(hé)规整(zhěng)治(zhì)及业务梳理后(hòu)，股价均处在价(jià)值投资区域(yù)，具有良好的投资(zī)性价(jià)比。同时，互联网相关公司，也更具有数(shù)据、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提(tí)升自身运营效率，以及对外输出算法和算(suàn)力。作为(wèi)人(rén)工智(zhì)能赋(fù)能各个行业的元年，我们中长期看好港股数字(zì)经济板块的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港(gǎng)股(gǔ)通香港(gǎng)基金(jīn)经理周欣表示，港股市场方面，港股市场(chǎng)大部分的企业盈利(lì)来源于中(zhōng)国内地(dì)，中国内地经(jīng)济的(de)环(huán)比上行将(jiāng)会支撑港股(gǔ)公(gōng)司盈(yíng)利(lì)的环比增长(zhǎng)，从而(ér)支撑(chēng)下港股公司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比仍有一定(dìng)的(de)增长，但是由于基数(shù)效(xiào)应，下半年港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对于估值相对较高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行(xíng)业方面，受行业反垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍(réng)将(jiāng)受到一定程(chéng)度(dù)的压(yā)制，但是当行业(yè)龙(lóng)头公司受(shòu)情绪影响(xiǎng)出现超(chāo)跌时，将(jiāng)会有(yǒu)较好的买入(rù)机会(huì)出现。生物医药行业(yè)仍将处在行业(yè)快速增(zēng)长的红利中，但是随着(zhe)中报业(yè)绩的释(shì)放(fàng)和四季(jì)度集采的(de)预期，生物行业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可能会出现一(yī)定的调(diào)整，但是通(tōng)过自(zì)下而上的方式生物医药行业(yè)仍将有机会选出有较好成长性的公司(sī)。

　　汇长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的丰晋信沪港深(shēn)基金经(jīng)理(lǐ)付倍佳(jiā)表示，展(zhǎn)望未来，我们(men)预计港股市场已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将(jiāng)迎来收入加速扩张，并且A股市(shì)场也(yě)即将进入企业盈利(lì)的拐点，这是推(tuī)动(dòng)两地市场向上的(de)决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及加息周(zhōu)期(qī)临(lín)近尾声流动性逐步宽(kuān)松背(bèi)景(jǐng)下(xià)，中国资产的吸引力有(yǒu)望(wàng)进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在低位、风险溢(yì)价(jià)均在(zài)高位的背景下，有望开(kāi)启盈(yíng)利(lì)与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三(sān)条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈利增长高(gāo)弹(dàn)性(xìng)的(de)机(jī)会：由于中国经济修复有望成为全(quán)球投资的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期(qī)降本增效优的(de)行业和板块更(gèng)有望受益于经(jīng)济复苏(sū)，盈(yíng)利预测有较大上修空间；同时部分龙头公司有长期的前(qián)沿技术/产品储备以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的(de)收(shōu)入扩(kuò)张机(jī)会，有望开启(qǐ)二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互(hù)联(lián)网、部分可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比显著右偏(piān)的机(jī)会：关(guān)注在未(wèi)来经济周期中上行风险(xiǎn)显著大于下行风险的行业(yè)。市场预期在低位、景气(qì)度有(yǒu)拐点或持续性超预期的(de)行(xíng)业。供需格(gé)局佳(jiā)，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产的机(jī)会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升(shēng)的高(gāo)股息资产的投资(zī)机(jī)会，如通信(xìn)、石油石(shí)化等。

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