消费复(fù)苏(sū)的强烈信号下(xià)，美妆市(shì)场还没有真正等来中国消费者的(de)回归。

　　国际美妆巨头雅诗兰黛集团（NY机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息SE:EL）公布的2023财年第三财季业(yè)绩显示(shì)，在(zài)截(jié)至3月(yuè)31日的三(sān)个月内，集团(tuán)净销售额同比(bǐ)下滑(huá)12％至37.5亿美元；净利润从上年同期的(de)5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗兰黛(dài)将业绩下(xià)滑主(zhǔ)要归因于中国、韩国等亚(yà)洲(zhōu)地区旅游零售(shòu)恢复缓(huǎn)慢导致库存高(gāo)企，在(zài)打(dǎ)折清理库存的同时(shí)，渠道的(de)补货订单也有所减(jiǎn)少。据管理层透露，本季度(dù)全球旅游(yóu)零售有机(jī)销售额就(jiù)下降了45％。

　　这已是(shì)雅诗兰黛(dài)业绩下滑(huá)的第四个财季。2023财年前(qián)三财季，雅诗(shī)兰黛净销售额同比(bǐ)下(xià)降13％至(zhì)123.01亿美元；净利润同比下降55％至10.39亿美(měi)元。旅游(yóu)零(líng)售的(de)问(wèn)题首当其冲。

　　这一局面不会很快扭转。该集团首席执行官Fabrizio Freda在财(cái)报交流会上表示，“亚(yà)洲旅(lǚ)游零售业(yè)的(de)复苏比我们预(yù)期的更不稳定，其他地(dì)区更加缓(huǎn)慢，第四财季的不(bù)利(lì)因素比(bǐ)我们2月份预期(qī)的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得(dé)不(bù)再次下调全财年业绩预期。据预计，2023财年(nián)雅诗兰(lán)黛(dài)集团净销售(shòu)额同比(bǐ)下降(jiàng)10％-12％；有机(jī)净销售额下(xià)降5％-7％。

　　投资者们(men)也终(zhōng)于失去耐性(xìng)。业绩发布当日(rì)，雅诗兰黛股价破纪(jì)录地(dì)暴跌超21％，直接从245美元/股左右(yòu)跌破200美元/股(gǔ)。截(jié)至5月5日收盘，雅诗兰(lán)黛股(gǔ)价回升至203.54美元/股，市值为727.5亿(yì)美元。但(dàn)和年初相(xiāng)比，该股票股价跌幅已近20％，市值蒸发逾百亿美元。

　　押(yā)注旅(lǚ)游(yóu)零售(shòu)，零售商却在(zài)清库存

　　作为跨(kuà)国美妆企业的重要渠(qú)道，雅诗兰黛在旅游(yóu)零售已深耕超30年。如今被“控诉”的(de)旅游零(líng)售渠道，曾以高速增长(zhǎng)的(de)态(tài)势让公司引以(yǐ)为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰黛(dài)通过该(gāi)渠(qú)道每年触及超过30亿(yì)消费者(zhě)。雅(yǎ)诗兰黛集团总(zǒng)裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表示(shì)，旅游零(líng)售推(tuī)动雅诗兰黛在(zài)过去十(shí)年中(zhōng)实现(xiàn)巨大增长。

　　根据(jù)雅诗兰黛集(jí)团方面透露，基(jī)于过去几(jǐ)年海南旅游零售快速(sù)增长，去(qù)年(nián)7月在(zài)海(hǎi)南发(fā)生新(xīn)冠疫(yì)情时，集团与零售(shòu)商均对疫后的(de)市场恢复信心十足，采购了大(dà)量产品。但此后因恢复(fù)不及预期，导致该渠道库存高企，零售商目前仍(réng)在一边清理库(kù)存，一(yī)边减少采(cǎi)购量，最终导致业绩问(wèn)题(tí)。

　　旅(lǚ)游零售渠道何(hé)以撼动整个(gè)集团业绩？从全球(qiú)旅游(yóu)零售业务来(lái)看(kàn)，2004财年，雅诗兰黛的(de)旅游零(líng)售业务销(xiāo)售额约占全年销售(shòu)额的6％，到2021财(cái)年该业务(wù)销售额占比(bǐ)达到(dào)28％，超过集团(tuán)销售(shòu)额的1/4。且旅游零售渠(qú)道在雅诗兰黛集(jí)团的护肤、彩妆、香水(shuǐ)和护发等整个品(pǐn)类(lèi)渠道中市场份额领先。

　　随着海南离岛免税在疫情期间快速发展，中国旅游零售市场对(duì)于(yú)雅诗(shī)兰黛集团更是举足轻重。2022财年报告(gào)指(zhǐ)出，集团最(zuì)大的客户就是(shì)在中国(guó)旅游(yóu)零售渠道中销(xiāo)售(shòu)产(chǎn)品。正因为如此(cǐ)，海(机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息hǎi)南(nán)旅游(yóu)零售(shòu)渠道的疲软就直(zhí)接导致了在第三(sān)财(cái)季，雅诗兰黛护肤(fū)品类净(jìng)销售额从2022财年的23.95亿美元(yuán)暴(bào)跌17％至(zhì)2023财(cái)年的19.22亿美元(yuán)。海蓝之谜、雅诗(shī)兰黛(dài)、Dr.Jart+品(pǐn)牌(pái)的净(jìng)销售(shòu)额均有所下滑。

　　雅诗兰黛在交流会上提及，过去半(bàn)年里虽然海南旅游客流在(zài)增(zēng)加(jiā)，但是该市场的美妆消费转化(huà)却远不(bù)及(jí)预(yù)期。此外时代财经注意到，雅诗兰(lán)黛旅游零售渠道(dào)商品的“地板价”一直(zhí)以来被(bèi)不少消费(fèi)者(zhě)诟病。

　　过去两年(nián)里(lǐ)，韩国(guó)、日(rì)本免税渠道的(de)大量商品通过保税(shuì)仓形式流(liú)入中国市(shì)场，在(zài)库存饱和(hé)、直播、离岛免税等(děng)多方因(yīn)素带动下，各(gè)渠(qú)道竞争激(jī)烈，许多明星(xīng)产(chǎn)品在市场上价(jià)格“击穿地板”。雅诗兰(lán)黛集团旗下(xià)的品牌雅诗兰黛与倩碧就是其中典型。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅(yǎ)诗兰黛集团机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息旅(lǚ)游(yóu)零(líng)售业务(wù)内部(bù)的(de)控制度和(hé)话语权提出质(zhì)疑。今年初(chū)，雅(yǎ)诗兰(lán)黛等(děng)国际(jì)美(měi)妆纷(fēn)纷提升售价，同(tóng)时伴随的还有旅游零售渠道的折扣(kòu)收(shōu)缩(suō)，这从一(yī)定程(chéng)度(dù)上也阻(zǔ)碍了消(xiāo)费者“剁手”。

　　代工订(dìng)单(dān)缩减，美妆(zhuāng)市场尚未复苏

　　雅诗兰黛集团的困境也并非个例。今年(nián)以(yǐ)来，其他美妆集团也没有等到(dào)中(zhōng)国(guó)消(xiāo)费(fèi)者如预期那般回归(guī)。

　　截至3月(yuè)31日(rì)，宝洁在中(zhōng)国最新财(cái)季有(yǒu)机销售额同比增长2％，但旗(qí)下王牌化妆(zhuāng)品牌SK-II因游客(kè)未大规(guī)模回归而在旅游零(líng)售渠道的销售额有(yǒu)所(suǒ)下(xià)降。

　　“想到惨(cǎn)，没想到这么惨。”一位国(guó)际美妆(zhuāng)品牌内部人士(shì)对时代(dài)财经形(xíng)容今年以来的(de)市场情况。另据多(duō)位(wèi)美妆行业人士透露，今年(nián)一季度品牌销售(shòu)平平，美妆消费复苏不及预期(qī)也成为(wèi)共(gòng)识。“经(jīng)济(jì)大环(huán)境不好，化妆(zhuāng)品成为可(kě)以缩减(jiǎn)的支出(chū)。”有人(rén)如是(shì)解释。

　　欧莱雅(yǎ)集团也在(zài)最新财季指出，中国所在的北亚市场(chǎng)在集团增速垫底，仅1.9％。公司管理层直言，线下的(de)客流回来了(le)，但销售尚未复苏(sū)。而(ér)本土(tǔ)头部美妆公司(sī)贝泰妮在今年一(yī)季度营收和净利润(rùn)增速均(jūn)显(xiǎn)著放(fàng)缓。

　　这亦导致了上游代工厂的订(dìng)单(dān)缩减。一(yī)位国际美妆巨头代工厂内部人士表示，“比去年好，但生意没有预(yù)期的那么乐(lè)观(guān)。”而这个差(chà)距主要(yào)反映在订单数量上(shàng)。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，在今年一(yī)季度，曾(céng)在疫情三(sān)年(nián)依托直播(bō)而猛增(zēng)的线上销售彻(chè)底“哑火”。

　　据华福证券研报，今年1-3月淘系销售口(kǒu)径显(xiǎn)示，欧莱雅集团旗下兰蔻，雅诗(shī)兰(lán)黛集(jí)团(tuán)旗下(xià)雅诗兰黛、海蓝之谜(mí)，宝(bǎo)洁(jié)旗(qí)下(xià)SK-II，资生(shēng)堂旗(qí)下资生堂品牌(pái)，GMV与销售量均同比录得双(shuāng)位数下滑(huá)，其中雅(yǎ)诗兰黛GMV下(xià)滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方面，华(huá)熙生物的(de)润百颜，贝泰妮的薇诺娜(nà)，上海家化的玉泽、佰草集(jí)，水羊股份御泥坊(fāng)等都(dōu)没能(néng)逃(táo)脱GMV大(dà)幅下滑的命运。

　　图片(piàn)来源：华福(fú)证券

　　在某国际美妆集团电商(shāng)部门工作的歪(wāi)歪（化(huà)名）对时代财(cái)经透(tòu)露，业绩增长(zhǎng)贡献多来(lái)源于几个头(tóu)部品(pǐn)牌，“因为前几年直播美妆腾飞，品牌目(mù)标原本高(gāo)得离谱，高得我都(dōu)想摆烂了。我们品(pǐn)牌(pái)去年（销售）比前年(nián)涨(zhǎng)60％，但今年的全年目标比去年实际达(dá)成同比下降10％。集团还有一些品(pǐn)牌(pái)也在降标。”

　　她(tā)还指出，因为销售疲软，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)品(pǐn)牌(pái)的各项费(fèi)用均有缩减，“下调的(de)费用有推广(guǎng)费(fèi)、活动费、赠品费，以及参与电商平(píng)台满减(jiǎn)活动时减下来(lái)的差价。”

　　小品牌的日(rì)子似乎更难。据一名纯净美妆品牌市场(chǎng)人(rén)员透露，“一(yī)季(jì)度销(xiāo)售目(mù)标倒是完成了(le)，但是现在品牌(pái)方都发猛力，竞争激烈，消费者要(yào)求也变(biàn)高了。我们线上的投放费用几乎是从1到(dào)0，去年计(jì)划还做了明星投放、达人投放，今年(nián)本来有计划，但现在全部(bù)停(tíng)止了(le)。公司架(jià)构还在调整(zhěng)。”

　　美妆(zhuāng)市(shì)场何时(shí)真正回暖？目(mù)前(qián)鲜少有人(rén)能给出(chū)明(míng)确(què)答案，“静观其变”成了不少(shǎo)业内(nèi)人士对(duì)当下市场的判断(duàn)。年初的各公(gōng)司的涨价策略(lüè)显然未能解(jiě)决(jué)根本问题(tí)，与此同时有(yǒu)公(gōng)司毅然选择加码供(gōng)应链投资，以缩(suō)短(duǎn)市场反应周(zhōu)期(qī)；有公司(sī)选(xuǎn)择收购潜力品牌(pái)，创造增长引擎；还有公(gōng)司则重押线下专柜，深入(rù)低线(xiàn)城市抢占市场份(fèn)额。

　　疫情(qíng)政策调整后，消费者(zhě)们首先(xiān)奔向餐饮(yǐn)、旅游等典型的(de)线(xiàn)下消费场(chǎng)景，而美(měi)妆领域似乎无法(fǎ)享受到(dào)这场(chǎng)消费的复苏。

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