看看(kàn)周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业(yè)PMI均不降反升，分(fēn)别创半(bàn)年和(hé)一年(nián)来(lái)新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的(de)分(fēn)项指数释放(fàng)价格压力再度升温的警报信号：4月(yuè)购进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水(shuǐ)、收(shōu)益率(lǜ)盘(pán)中拉升，对利率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收益(yì)率一度较(jiào)日内(nèi)低位回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四所创一(yī)年来(lái)低谷的(de)美元(yuán)指(zhǐ)数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌(diē)幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再(zài)表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄(huáng)金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公布上周库存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日(rì)），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣(xuān)布将基准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央(yāng)行(xíng)今年(nián)第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也(yě)已(yǐ)经经(jīng)历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由于3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做出进一(yī)步调(diào)整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输(shū)等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀(zhàng)报告发布当天，阿根廷总统府发(fā)言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原(yuán)因包(bāo)括国际大(dà)宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾等(děng)。另一项市场预期(qī)调查报告(gào)还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴(bào)会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布(bù)：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报(bào)道(dào)，当地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的(de)广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有(yǒu)了一批(pī)追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分(fēn)析(xī)师聂波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多，市(shì)场重回(huí)原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经济数据(jù)较差，市场(chǎng)预期经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度(dù)加(jiā)息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍(shào)，2月印(yìn)尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量出现下(xià)滑(huá)。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨(dūn)。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆油套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏多(duō)，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也(yě)侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵(kuí)油各200万吨的(de)免(miǎn)税额(é)度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了(le)棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波(bō)说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽(suī)然近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区(qū)产量季节(jié)性(xìng)恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元(yuán)以上(shàng)，巴西(xī)大(dà)豆的集中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思(sī)路(lù)。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进(jìn)口利(lì)润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数(shù)据显示，3月份全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产(chǎn)区压力(lì)逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口库存(cún)继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续(xù)关注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再(zài)度开(kāi)启反弹，多(duō)个国(guó)家禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜(cài)油和一级大豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品分(fēn)析(xī)师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货(huò)价(jià)格跌(diē)至比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油(yóu)的累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是(sh少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的ì)交(jiāo)易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基(jī)本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会(huì)像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对价(jià)格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的(de)影响，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维(wéi)持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的(de)进口仍然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看，菜(cài)油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉油(yóu)、玉(yù)米(mǐ)油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低(dī)价差来刺激(jī)需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不(bù)断(duàn)到(dào)港。欧洲受到菜油供(gōng)应压(yā)力(lì)的影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否会(huì)有新增供(gōng)应或者上游成本端的变化因素的(de)影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的(de)累(lèi)库(kù)情况(kuàng)和(hé)国(guó)内(nèi)豆油的价(jià)格，预计接(jiē)下(xià)来一(yī)段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会(huì)跟(gēn)随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂也在陆续恢(huī)复，下(xià)周开始周度(dù)压榨(zhà)量明(míng)显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持(chí)续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计(jì)短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机(jī)预计将会(huì)继(jì)续恢复提升(shēng)。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累(lèi)库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持(chí)在(zài)历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈(chén)，预(yù)计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油(yóu)和菜(cài)油价(jià)格贵(guì)，随(suí)着华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一(yī)些(xiē)食品(pǐn)加(jiā)工、饲(sì)料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价(jià)格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上(shàng)旬(xún)供应(yīng)将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需要重点关(guān)注南国内(nèi)大豆到港通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本面从目前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力(lì)进行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆(dòu)油可能是(shì)未来(lái)一(yī)段时间三大油脂中最弱的(de)。

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