五一长假期(qī)间，全球市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到来(lái)。

　　美国加州(zhōu)金融保护(hù)与(yǔ)创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了第一(yī)共(gòng)和银(yín)行(xíng)，这是(shì)本轮(lún)美国银行业(yè)危机中第四家(jiā)倒(dào)下的银行，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银(yín)行。此(cǐ)前我(wǒ)们多(duō)次强调，美国银行业危机(jī)远(yuǎn)未(wèi)结(jié)束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血而已。现在(zài)来(lái)看，第一共(gòng)和(hé)银(yín)行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高(gāo)息又会(huì)令其成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营将持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限(xiàn)问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日(rì)触(chù)及31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再次(cì)提高债务上(shàng)限，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案提(tí)议(yì)提高美(měi)国31.4万亿美元的债务(wù)上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦政府债务(wù)上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜(bài)登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务(wù)上限方案(àn)。白(bái)宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能(néng)性，并解决债务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党(dǎng)在(zài)提高债务(wù)上限问题上(shàng)分(fēn)歧很大，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加剧了美债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的(de)首次(cì)债(zhài)务违约(yuē)。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一次(cì)。美国政(zhèng)府债(zhài)务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万(wàn)亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种借新(xīn)还旧的(de)把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以一直这(zhè)样玩(wán)儿下去(qù)。但(dàn)当(dāng)前美元出(chū)现信(xìn)用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即(jí)将结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来(lái)还旧，但(dàn)新债(zhài)没人买(mǎi)了，也就玩儿(ér)不转了，最终债(zhài)务违约就只(zhǐ)是时间问题了(le)。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝(sī)雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔(gé)14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分(fēn)之一的半导体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可(kě)能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是(shì)债(zhài)务危机，因(yīn)为信(xìn)贷(dài)会产生周期。有借就(jiù)要(yào)有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的时候(hòu)要(yào)缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升(shēng)，资产价格(gé)下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球债务(wù)总量约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总量达到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级(jí)别的(de)B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这(zhè)将是月(yuè)线级(jí)别的下(xi孙悟空真实存在过吗à)跌，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数局(jú)部出现破位反(fǎn)抽，5月2日(rì)再度中阴(yīn)创新低，预(yù)示见顶的可(kě)能性已经(jīng)非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此(cǐ)前我们(men)已经强烈建议有权限的(de)投资(zī)者做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗(zōng)商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内(nèi)期(qī)货的文华商品指数来(lái)看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不(bù)会距(jù)离太(tài)远，最终极(jí)目标则是(shì)将跌至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言，等这个机会已经很(hěn)久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美(měi)联储的无限量QE，危机被一再推后。但该来的(de)总会来，大(dà)放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机将是(shì)对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序(xù)。百年(nián)大(dà)变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么还不出(chū)现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以(yǐ)来(lái)，金融危机一直(zhí)没(méi)有出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总(zǒng)是在希望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的(de)世纪(jì)金融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉(xī)呢喃(nán)又穿透耳朵。一(yī)个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我。因(yīn)为(wèi)享受着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想(xiǎng)看(kàn)花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不(bù)想看(kàn)燕子归来？如果都回(huí)不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于永不(bù)言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将一战封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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