本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公(gōng)募基金加速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募(mù)说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其(qí)余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月25日(rì)成(chéng)立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生购(gòu)，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随(suí)着市场流(liú)动(dòng)性的增(zēng)强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年(nián)11月发布(bù)以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开(kāi)始持(chí)续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整(zhěng)体走势(shì)有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实(shí)现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异导致其与沪(hù)深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非(fēi)常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交(jiāo)所公司今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务(w学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生ù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易(yì)业(yè)务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造(zào)成(chéng)一定(dìng)的(de)扰(rǎo)动，但增加优质供(gōng)给是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他们(men)选择优(yōu)质(zhì)中小专精特(tè)新企业的(de)难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖(jì学跆拳道考级国家认可吗知乎，学跆拳道考级国家认可吗女生ng)表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水平相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表示(shì)，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着(zhe)北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司获(huò)得重估可能(néng)性较大(dà)。

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