财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召(zhào)集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整新开发产品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名义，要(yào)求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市(shì)场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以(yǐ)及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会(huì)的一位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各(gè)险企基(jī)本就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公(gōng)司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还(hái)有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业(yè)内人士(shì)对财联食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思社(shè)记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券投(tóu)资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思波动(dòng)率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开(kāi)座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期(qī)来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停(tíng)高预定(dìng)利(lì)率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保单的(de)预(yù)定利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临(lín)利差(chà)损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着(zhe)潜在的(de)利(lì)差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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