5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车(chē)公(gōng)告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的(de)资产，不过(guò)原计划在(zài)重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃(líng)汽车(chē)却因此背(bèi)上了(le)包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度(dù)超过(guò)20亿元。而且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交(jiāo)易(yì)终止，也意味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了(le)两年的“瘦身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约(yuē)定时间完成(chéng)

　　这笔交易要(yào)追溯到两年前。在(zài)2021年(nián)5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽(qì)车曾披露，拟(nǐ)以(yǐ)不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过(guò)山西(xī)省产权交易市场公开挂牌方式，出(chū)售全(quán)资子公司江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重(zhòng)汽对接盘方(fāng)开出了(le)要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销(xiāo)售重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述(shù)股(gǔ)权挂牌(pái)公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期(qī)限届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名意向受让方，符合上(shàng)述要(yào)求的(de)沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则(zé)支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一致(zhì)，就出售交易股权签(qiān)署了《关(guān)于江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限(xiàn)公(gōng)司(sī)100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就目标股权支付的基准价款为人(rén)民币约(yuē)7.81亿元(yuán)俄罗斯乌克兰什么时候结束战争。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)5月12日(rì)公(gōng)告称(chēng)，该笔交易(yì)需要获得国资管理有权(quán)单位的批准，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需的政府审(shěn)批(pī)事项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同(tóng)意(yì)终(zhōng)止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这笔(bǐ)交易前后(hòu)耗时长(zhǎng)达2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍(réng)以失败告终(zhōng)。需(xū)要(yào)提(tí)及的是，江铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇(pǒ)为(wèi)坎(kǎn)坷，此次交易已经是其历(lì)史(shǐ)上第(dì)三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业(yè)，该(gāi)公司主要组装生(shēng)产重(zhòng)型卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由于经营不善陷入发展困境(jìng)，在(zài)2007年第一次被(bèi)重组。中(zhōng)国兵器装备集团(tuán)及中国(guó)长安汽车(chē)集团有限公司，将太原重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作为长安(ān)汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年(nián)的(de)亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季(jì)度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽(qì)车却对(duì)太原重汽产生(shēng)了兴趣，该公(gōng)司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中接(jiē)手太原(yuán)长(zhǎng)安重(zhòng)汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将其(qí)更名(míng)为江铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域(yù)的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表(biǎo)示，最终将建成(chéng)年产10万辆(liàng)重(zhòng)型载货车、10万台发动机(jī)的大(dà)型重卡(kǎ)企(qǐ)业，达产(chǎn)后(hòu)主营(yíng)业务将超(chāo)过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃(líng)由于对重(zhòng)卡市场和客(kè)户洞(dòng)察不(bù)足，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东(dōng)风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等(děng)头(tóu)部企业的(de)单月销量(liàng)，就已超(chāo)过(guò)江(jiāng)铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽(qì)车(chē)不再披露有关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量严重(zhòng)拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年(nián)财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车重型汽(qì)车相关业(yè)务累计亏(kuī)损超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资(zī)不抵债俄罗斯乌克兰什么时候结束战争的状态(tài)。因(yīn)此，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃汽车(chē)还对(duì)江(jiāng)铃重汽(qì)进行了11.42亿(yì)元(yuán)的现金增资。这一举动的主要目的是降(jiàng)低江(jiāng)铃重汽的资产负(fù)债率，便(biàn)于(yú)吸引外部投资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际上，江铃汽车自(zì)身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽(qì)车(chē)分别(bié)实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现归(guī)母净利(lì)润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起(qǐ)了(le)其当年(nián)的(de)净利润。而扣除非(fēi)经常性损(sǔn)益后，江铃汽(qì)车在这(zhè)两年的扣(kòu)非归母(mǔ)净利润分别为2962万(wàn)元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年(nián)现金流状(zhuàng)况(kuàng)也(yě)不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而到(dào)了2022年(nián)这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净利润仅为(wèi)1.83亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃(wò)接盘告吹，江(jiāng)铃重(zhòng)汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃(líng)汽车此次也表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂停生产(chǎn)和销售，当前主要(yào)开(kāi)支为员工薪酬和设备维护等(děng)费(fèi)用。“未来公司(sī)仍将继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方(fāng)面称。

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