自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可(kě)。经过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净流入也超过(guò)30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来(lái)看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一(yī)致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配置性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来(lái)科创(chuàng)板走势(shì)。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的(de)表现，经过了三(sān)年的估(gū)值(zhí)回(huí)归，很(hěn)多公司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出(chū)口管理的管制对象，上述(shù)修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体板块(kuài)成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导(dǎo)体(tǐ)板块回调(diào)，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯(xīn)片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ET自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算F、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度(dù)价格(gé)持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行(xíng)库(kù)存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四(sì)季(jì)度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智(zhì)能(néng)新(xīn)兴需求爆(bào)发(fā)，对于(yú)算(suàn)力(lì)以(yǐ)及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望(wàng)在(zài)今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算惕(tì)国(guó)际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子(zi)大(dà)概率(lǜ)在(zài)二(èr)季(jì)度及二季度(dù)以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判断(duàn)，半导体产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需(xū)求端，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎(yíng)来(lái)库(kù)存加速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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