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司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本周(zhōu)四一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引(yǐn)来众多投资者的目(mù)光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等人(rén)在4月23日(rì)研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根(gēn)据行业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进入Q2同期低基(jī)数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠宝亮(liàng)眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳(wěn)步上(shàng)行预期(qī)提振长期需求，存货(huò)增值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端消(xiāo)费者黄(huáng)金(jīn)投资保值需求及加盟(méng)商补货需求有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店开店(diàn)有望匹司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文配(pèi)释放(fàng)，长三(sān)角地区表现(xiàn)尤其值得(dé)期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块行情的(de)可持续性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月5日研(yán)报(bào)中(zhōng)分析(xī)，从国际金价(jià)来看(kàn)，全(quán)球地(dì)缘政治的不确定(dìng)性、美国经(jīng)济(jì)衰退的不确定(dìng)性等因(yīn)素均(jūn)有望(wàng)对金价形成(chéng)长期支撑。从国(guó)内消费复苏的(de)节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺季将持(chí)续(xù)释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品(pǐn)定位，创新性的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策(cè)略(lüè)下，持续提(tí)升市(shì)场占有率，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值(zhí)基(jī)本处于历史中(zhōng)枢水平(píng)，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研(yán)究院甄唯萱在(zài)研(yán)报中指出，预(yù)期国内金银珠宝市(shì)场(chǎng)规模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年(nián)复(fù)合增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈(chǐ)金银珠宝(bǎo)的市(shì)场(chǎng)规模(mó)增(zēng)长(zhǎng)速度更快，年复(fù)合增(zēng)长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从(cóng)黄金珠宝行(xíng)业的产业(yè)链(liàn)来看，主要(yào)包括(kuò)上游(yóu)黄金、钻石等原材(cái)料供应，中游的制造(zào)设计及下(xià)游的终端(duān)零售环(huán)节(jié)，其(qí)中(zhōng)下游环(huán)节的附加(jiā)值较(jiào)高，盈利能力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券研(yán)报中指出，下(xià)游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金(jīn)品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类(lèi)可达到(dào)60％左右(yòu)的高毛利(lì)率水平(píng)，产业链附加值高，相关企业通过(guò)强(qiáng)势(shì)的渠(qú)道建设以提高(gāo)市场份额(é)，可(kě)以获得更加优(yōu)化(huà)的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来(lái)看，截至2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占(zhàn)率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰集(jí)团、路易(yì)·威登集团外其余8个均(jūn)为国产(chǎn)品(pǐn)牌(pái)集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超过了30％。