今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多次(cì)警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝(jué)大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在多数(shù)总(zǒng)统任(rèn)期内都高(gāo)于其财(cái)政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是(shì)由(yóu)于(yú)新(xīn)冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压(yā)力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如(rú)滚(gǔn)雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到上世纪初的第(dì)一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发(fā)债借钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议(yì)员(yuán)提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高(gāo)一(yī)次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国(guó)政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅(fú)上调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这(zhè)条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会(huì)对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政府的(de)债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到发感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过(guò)度(dù)举债(zhài)，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美(měi)国政(zhèng)府感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着(zhe)美(měi)国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武(wǔ)器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要和(hé)国(guó)会(huì)共和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人(rén)正试图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期(qī)限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈(tán)判(pàn)的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时(shí)任美国总(zǒng)统奥巴(bā)马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国(guó)面(miàn)临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了(le)13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数(shù)年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而(ér)更重要的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策(cè)研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当(dāng)低迷的经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正(zhèng)有价(jià)值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济(jì)也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此带(dài)来的(de)短(duǎn)期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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