国(guó)内“五一”假期来了，但海外市场风险依旧(jiù)不容(róng)忽视。在美(měi)国多项重(zhòng)要经济数据出炉后，美联储也将召开(kāi)5月(yuè)议息会(huì)议，市场普(pǔ)遍预期将继续加息25BP。在利好利空消(xiāo)息交织下，节后市(shì)场(chǎng)走势将如(rú)何(hé)演绎？

　　美(měi)国第一共和银行股价已(yǐ)累计(jì)下跌90％以上

　　截至周五(wǔ)收(shōu)盘，美国第一共和银行(xíng)的(de)股价收(shōu)跌43.2％，盘中一度腰(yāo)斩，且多次触发停牌，原因是达成(chéng)救助(zhù)协议以维持该银行运营的(de)希望(wàng)在变得渺茫。该(gāi)股(gǔ)今(jīn)年已下跌(diē)90％以上。消息人(rén)士(shì)称，该银行很有可能会被美(měi)国联邦储蓄保险公司（FDIC）接管。

　　根(gēn)据美媒(méi)报(bào)道，自美国(guó)第(dì)一共和银行公布其第一季度存款(kuǎn)下(xià)降40.8％至1045亿美元后，该银行股价(jià)在接下来的两(liǎng)天内下跌(diē)超过60％，创下历(lì)史新低(dī)。目前(qián)包括来自美(měi)国联邦(bāng)储蓄(xù)保险公司(sī)、财政部和美(měi)联储的官员正在与其他银行进行协调会议，为(wèi)第一(yī)共和银行制定救助计划。

　　美联储反省硅谷银行倒闭，寻(xún)求大范(fàn)围加(jiā)强银行规管

　　在当地时(shí)间4月28日(rì)公布的内部审雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁查报告(gào)中，美联储承(chéng)认，对于上月硅谷银行的倒闭案，美联储难辞其咎，倒闭既源于该(gāi)行自身风险管理(lǐ)薄弱，也和美联储的审查督导行动拖(tuō)沓有(yǒu)关(guān)。

　　美联储认(rèn)为，银(yín)行业审查(chá)员(yuán)未能采取有(yǒu)力(lì)行动解决硅谷(gǔ)银行越来越多的问题。美联(lián)储负责金融业监管的副主席巴尔（Michael Barr）在报告(gào)中(zhōng)称，审查员未能充分认识到(dào)，随着硅(guī)谷(gǔ)银行的规模(mó)扩大、复杂性(xìng)增加，该行变得有多(duō)么不堪一击。他们的确(què)发现了风险(xiǎn)，却没有(yǒu)采(cǎi)取(qǔ)足(zú)够的措施(shī)，保证该行(xíng)足够迅(xùn)速地解决问(wèn)题。

　　报告中，巴(bā)尔总结硅谷银(yín)行倒闭有四(sì)大成因，其(qí)中三(sān)点(diǎn)都和美联储监管不力(lì)有关。他说，美联储(chǔ)监管者的错误(wù)部(bù)分源于(yú)，特朗普执政时的金融业改革普遍(biàn)放松了(le)对中(zhōng)等(děng)银(yín)行的规管。

　　巴尔(ěr)还提到，美联(lián)储的文化转变(biàn)似乎导致联(lián)储的监管变(biàn)得更(gèng)宽松。这些变(biàn)化体现在降低标(biāo)准(zhǔn)、增(zēng)加复(fù)杂性(xìng)，以(yǐ)及监(jiān)管方式不够自信果断，它们(men)阻(zǔ)碍了有效的监管。

　　美联储认为(wèi)，其银行(xíng)业审查员已(yǐ)经确定了硅谷(gǔ)银行存在导(dǎo)致其倒闭的一大(dà)问题——利(lì)率相关风险，但美(měi)联储自身的流程“过于审(shěn)慎”，侧重(zhòng)在采(cǎi)取行动以前累积过多的证据。

　　美(měi)联储(chǔ)的数据显示，截至(zhì)倒闭时，硅谷银行收到31项(xiàng)监管机构的(de)公开(kāi)审(shěn)查报告或(huò)警告，数(shù)量是(shì)其(qí)他银行的(de)三倍。报告称，随着硅谷银行壮(zhuàng)大，近(jìn)些年美联储忽(hū)视了范围更广的(de)问题，比(bǐ)如(rú)该行(xíng)多(duō)年来一直突(tū)破内部风险限(xiàn)制，其采用的流动性指标(biāo)却显示，存(cún)款基础(chǔ)稳定，其(qí)利率相关(guān)风险(xiǎn)还被评为(wèi)令人满意。

　　巴尔透露，美联储将重(zhòng)新(xīn)审查，适用于资产超过千亿(yì)美(měi)元(yuán)银(yín)行的一系列(liè)规定，包(bāo)括压力测试和流(liú)动性要求，将重新评估，怎(zěn)样监督和监(jiān)管一家银行对利(lì)率流动性风险的风控。

　　巴尔说(shuō)，硅(guī)谷银(yín)行倒闭表明，需要对范(fàn)围更广泛的银行强化适用的标准，联储应考虑，让(ràng)更大范(fàn)围的银行(xíng)适用标(biāo)准和的(de)流动性(xìng)规定。他呼(hū)吁，重新评估，对于(yú)超过25万美(měi)元联邦保险上限的银(yín)行存款，监管(guǎn)方的处理方(fāng)。

　　巴尔认为(wèi)，美(měi)联储(chǔ)应(yīng)要(yào)求更广泛的银行考虑到可出售证券的未实现损益，以(yǐ)便让银(yín)行的资(zī)本要求更好地匹配其(qí)财(cái)务状况和风险(xiǎn)。他(tā)暗示，对资(zī)本规划和风(fēng)险管理不(bù)足的公司，美联储可能增加资本(běn)或(huò)流动(dòng)性(xìng)的要求，或者(zhě)限制股票回(huí)购、股息支付(fù)或(huò)高管(guǎn)薪酬。

　　美总统拜(bài)登批准内华达(dá)州和佛罗里达州重大灾难声明

　　据央视新闻消息，根据(jù)美国白(bái)宫(gōng)当地时(shí)间4月28日的声明，美国总统拜登批准(zhǔn)内华达州重大灾难声明，他下令为3月8日至3月19日期间受冬季(jì)风暴影响(xiǎng)的地区提供(gōng)联邦援助(zhù)。

　　此外，拜登(dēng)还(hái)于27日晚批准佛罗里达州重大灾难声(shēng)明，他(tā)下令为(wèi)4月12日至4月14日期(qī)间(jiān)受严重风暴影响(xiǎng)的地区提供联邦援助。

　　联邦援(yuán)助资金可(kě)在成本分担的基础上提(tí)供给州政府(fǔ)和(hé)符合条件的地方(fāng)政府(fǔ)以及某些私人非营利组织，用于受灾害影响(xiǎng)地(dì)区的应急和修复工作。

　　欧盟与波兰等五国就(jiù)乌克兰(lán)农产品相关事宜达成原则(zé)性协议

　　据(jù)央视新(xīn)闻消息，当地时间28日，欧盟委员会执行副主席(xí)东布罗夫(fū)斯基斯对外宣布(bù)，欧委会已与(yǔ)保加利亚、匈(xiōng)牙利、波兰、罗马尼亚和斯(sī)洛伐克就乌克(kè)兰(lán)农产品相关事宜达(dá)成原则(zé)性协议。

　　东布(bù)罗夫斯基斯表示(shì)，欧盟已采取行(xíng)动解(jiě)决欧盟(méng)成员(yuán)国(guó)和乌(wū)克兰农民的担忧。具体措施包(bāo)括推动波兰、斯洛伐克(kè)、保(bǎo)加利亚等国撤回针对乌农产(chǎn)品的单边措施。从欧盟(méng)层(céng)面(miàn)对小麦、玉米、油(yóu)菜籽、葵花籽等4种农产品实施保障措施。为5个受影响(xiǎng)的成员国农(nóng)民提供1亿欧元的一揽子支持(chí)。此外，欧盟(méng)将继续(xù)推进包括葵(kuí)花籽油等产品(pǐn)的(de)倾销调查。欧(ōu)盟(méng)将进(jìn)一(yī)步(bù)确保乌(wū)克兰农产品通过欧(ōu)盟通道出口到其(qí)他国家(jiā)。

　　美国滞(zhì)胀(zhàng)困境：经济(jì)继续放缓，通胀依旧高(gāo)企(qǐ)

　　4月28日，美(měi)国商务部最新公布的数据显示，美国3月核(hé)心PCE物价指数同比上升4.6％，预(yù)估为4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核心PCE物价指数环比(bǐ)上涨(zhǎng)0.3％，与市场预期及(jí)前值持平。

　　据悉，剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数(shù)是美联储青睐的通胀指标之(zhī)一(yī)。此次公布的数据再度印证了(le)美(měi)国(guó)通胀的居高不下，这加大(dà)了美(měi)联(lián)储5月再次加息的可(kě)能(néng)性。报告(gào)公布后，美国(guó)短期利率期货小幅下跌，反映出5月份加息25BP的(de)可能性约为90％。

　　就(jiù)在此前一(yī)天(tiān)，美国(guó)商务部(bù)公布(bù)的一季(jì)度(dù)美(měi)国宏观经济数据显示，美(měi)国(guó)一季度GDP同比(bǐ)仅增长1.1％，大(dà)幅不及市场(chǎng)预期(qī)的2％，且(qiě)增速较前值2.6％显著放缓。而同(tóng)日公布的(de)一季度核(hé)心PCE物(wù)价指数年化环比初值(zhí)升至4.9％，超(chāo)出(chū)市场(chǎng)预(yù)期(qī)的4.7％及前值(zhí)4.4％。

　　一德期货宏(hóng)观贵金属分析师张(zhāng)晨向(xiàng)期(qī)货日报(bào)记(jì)者表(biǎo)示，上述(shù)数(shù)据(jù)显示出(chū)美国经济放缓但通胀水(shuǐ)平依旧高企的滞胀特征。不过，从美国GDP折年数同比(bǐ)数据来(lái)看，他认为一季(jì)度1.6％的增速较去年四季度0.9％的增速(sù)出(chū)现明(míng)显回暖，显示出美(měi)国经济虽有放缓，但韧性(xìng)尚存(cún)。

　　“一季(jì)度美国GDP数(shù)据(jù)超预期放缓，坐实了市场对于美国(guó)经济衰退的忧虑，再加(jiā)上目前欧美(měi)银行信用危(wēi)机的尾(wěi)部(bù)效应持续存(cún)在，金(jīn)融不稳定叠(dié)加(jiā)经济景气(qì)下滑(huá)，一定程度上削弱了美联储货币(bì)政策的紧(jǐn)缩预期，同时增加了下半年美(měi)联储降息的预期。”中(zhōng)信(xìn)建投期货宏观贵金属(shǔ)分析师罗亮(liàng)认为。

　　不过，他也表示，由于反映核(hé)心(xīn)个(gè)人(rén)消费支出在(zài)内的一季(jì)度PCE通胀数据(jù)持(chí)续上升，再加上周(zhōu)五晚间公布的3月核心PCE数据也偏强(qiáng)，因此美(měi)联储5月份加息基本不存在悬(xuán)念，此次GDP数(shù)据更(gèng)多(duō)影响的是年中(zhōng)美联储的政策变化(huà)。

　　5月加息或“板上钉钉”，此次会议还需关注(zhù)什么？

　　金(jīn)瑞期货宏观(guān)贵金属分析师(shī)吴梓杰认为，当(dāng)前美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策面临抑制通胀以及宏观审(shěn)慎(shèn)两难的抉择(zé)。随(suí)着此前银行业危(wēi)机的(de)爆(bào)发以(yǐ)及一季度经济的回落，美(měi)国当(dāng)前经济的脆弱(ruò)性以及(jí)下行压(yā)力已经持(chí)续增加，但是(shì)一(yī)季度(dù)核心(xīn)PCE同样大(dà)幅超过预(yù)期，显示(shì)出(chū)核(hé)心通胀黏性超预期。

　　“对于美联储来说，这意(yì)味着进行政(zhèng)策选择时不得不更加(jiā)慎重(zhòng)。”吴(wú)梓杰预计，美联(lián)储(chǔ)5月大概(gài)率将(jiāng)会保持(chí)加息(xī)25BP的节奏，但在记(jì)者会上鲍威尔(ěr)表态或将更加(jiā)注(zhù)重安(ān)抚市场情绪，强(qiáng)调(diào)对宏观(guān)风险的把控(kòng)，且对未(wèi)来加息的态(tài)度或将更加(jiā)谨(jǐn)慎。

　　张晨认(rèn)为，目前市场(chǎng)已(yǐ)经对(duì)美(měi)联储(chǔ)5月加息25BP作出了充分(fēn)的计价。鉴于此次会(huì)议并无最新点阵图(tú)和经济展望公布，因此会议重点在于利(lì)率(lǜ)决议声明及鲍威尔的(de)会后发言两(liǎng)方面。其中(zhōng)，在决议声明方面(miàn)，可重点观察措辞调整变化情况(kuàng)，特别是(shì)能(néng)否出现“停止加息”相关暗(àn)示(shì)。而(ér)在(zài)会后的新闻发(fā)布会上，需要重点关(guān)注鲍威尔对于经济与通胀(zhàng)前景、后续货币政策以(yǐ)及银(yín)行业危机引发(fā)的信贷收缩(suō)等方面的(de)观点(diǎn)论(lùn)述。特别(bié)是如(rú)果出现“停止(zhǐ)加息”等(děng)明(míng)显鸽派暗示，则无(wú)论(lùn)对于商(shāng)品市场还是权益市场而言，均构成(chéng)短期提振。

　　罗亮认(rèn)为，此(cǐ)次(cì)美联(lián)储(chǔ)会议需(xū)要关(guān)注(zhù)三个方面：一是考虑到通胀的顽固性，美联储是(shì)否(fǒu)会(huì)透露(lù)其愿意容忍(rěn)更高水平的通胀；二是美联储对于目前(qián)金融以(yǐ)及经济风(fēng)险的判断，到底是短(duǎn)期风险(xiǎn)还是长期风险；三(sān)是美联(lián)储未来(lái)的(de)货币政策预期，比如是否透(tòu)露下半年将降息或者不降息。

　　他认(rèn)为，如果美联储依然偏鹰派，则预(yù)期风险资产将继续回(huí)调，美债利率曲线会加深倒挂的程(chéng)度，对市场(chǎng)而言偏(piān)负面(miàn)；如果(guǒ)美联储偏鸽派，那市场风险(xiǎn)偏(piān)好会再度上升，美元指数预计(jì)显著下(xià)行(xíng)，贵(guì)金属将领(lǐng)涨资(zī)产。

　　吴梓(zǐ)杰表示，由于当(dāng)前(qián)市(shì)场(chǎng)对(duì)5月加(jiā)息25BP已经计价较(jiào)为充分，预(yù)计加息结果不(bù)会引(yǐn)起市场较大(dà)波(bō)动，但(dàn)是对于(yú)6月及以后(hòu)偏鹰的政策预期(qī)交易依旧不足(zú)。因此，他认为(wèi)本次会议上需(xū)要重点关注美联储声明以(yǐ)及(jí)鲍威尔(ěr)在记者会上对(duì)未来政(zhèng)策路径的(de)展(zhǎn)望。“尤(yóu)其是(shì)如果美联(lián)储意外偏鹰，比如表现出了6月仍将加息(xī)的倾(qīng)向，则市场或将面临较大的冲击，相关风险资产有意(yì)外下跌(diē)的风(fēng)险(xiǎn)。”他说。

　　贵(guì)金属市场(chǎng)面临涨跌两难局(jú)面

　　近期美元指数持稳，贵金属行(xíng)情(qíng)则(zé)表现乏力。张晨认为，4月(yuè)以来(lái)，欧美银行业风险(xiǎn)事(shì)件溢出(chū)影响逐渐(jiàn)减弱，市场对(duì)于美(měi)联储货币(bì)政策迅速转向的乐观(guān)预期(qī)出(chū)现一定修正，贵金属市场出现高位振荡调整(zhěng)，但总体回调幅度(dù)有限。

　　当(dāng)下来看，他(tā)认为贵金属(shǔ)市场(chǎng)在(zài)利多、利空因素(sù)间来回拉扯。利多因素(sù)方面，美联(lián)储加息临近尾(wěi)声，对贵(guì)金属价格的压制边际减弱。同(tóng)时，美国经济(jì)前景黯淡，债(zhài)务上限悬而未决(jué)以及银行业(yè)风险事件余波反复，不断激(jī)发市场避险情绪(xù)。从更为宏观的角度来看，全球“去美元化”方兴(xīng)未艾，各国央行强化黄金资产储(chǔ)备(bèi)功能，使得央行“购金潮”经久不(bù)息。上述(shù)种种因素均对贵金(jīn)属(shǔ)价格(gé)形成(chéng)支撑。

　　而利空因素主要是，市场(chǎng)和美联储(chǔ)对于后续货币(bì)政策(cè)之(zhī)间的(de)预期(qī)差，以及美国经济层面的韧性犹存。“特(tè)别是就业市场尽管过(guò)热态势有所缓和，但无论是新(xīn)增非农就业(yè)人(rén)数还(hái)是失(shī)业率指标，还远未触(chù)及(jí)经济衰退以及美联储货币政策(cè)转向的阈值区间(jiān)，这极(jí)有可能造(zào)成(chéng)通(tōng)胀回(huí)归波折反(fǎn)复，进而(ér)引发美(měi)联储货币政策(cè)前景预期摇摆。”他说。

　　他预计，在5月美联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议(yì)落地后的(de)一段(duàn)时(shí)间内(nèi)，市场仍(réng)然会延续(xù)上(shàng)述的(de)修正走势，美联储还(hái)需在更(gèng)多(duō)数(shù)据指(zhǐ)引以及银行风险事(shì)件落地后(hòu)，再相机作出政策调整(zhěng)，而在此之前预(yù)计仍(réng)会延续(xù)当前“走一步看一步”的决策思路。而市场对于(yú)年内降息(xī)的乐观预(yù)期的修(xiū)正空(kōng)间犹存。

　　罗亮认为，目前贵金属市场(chǎng)的(de)逻辑有(yǒu)两条主(zhǔ)线：一是美(měi)国经济是(shì)否会陷入衰退，二是(shì)全球(qiú)贸易(yì)结算(suàn)体系下美元的(de)趋势压力。“过去(qù)20年，贵金(jīn)属价格主要锚定的(de)是美债实际利率的变化，但是最近(jìn)这种(zhǒng)联系正在脱钩，央行(xíng)购金以及美元结算体系的(de)变化使得贵金属获得(dé)了越来越(yuè)多(duō)的金(jīn)融(róng)溢价。”整体来看，他(tā)认为目前贵(guì)金(jīn)属多头驱动的(de)逻辑还没结束，且近(jìn)期的表现也是易(yì)涨(zhǎng)难(nán)跌。从(cóng)资产配置的角度(dù)来(lái)看(kàn)，仍推荐将贵金(jīn)属作为多头配置。

　　“当前贵金属(shǔ)市(shì)场已经表现出了一(yī)定程度的易涨难跌。”吴梓(zǐ)杰表示，一方面，美国经济下行(xíng)以及(jí)欧(ōu)美银行业风(fēng)险带来的避险情(qíng)绪(xù)对贵金属价格仍有一定支(zhī)撑，但边际(jì)减弱；另一方(fāng)面，美国通胀(zhàng)高位带来的(de)加(jiā)息预测，未能对(duì)贵(guì)金属形成有力(lì)的回(huí)落压(yā)力。因此，他预(yù)计(jì)贵金属市场(chǎng)整体仍以(yǐ)高位振荡为主，在(zài)基准假设下，贵金属交易主(zhǔ)线将回归通胀逻(luó)辑。他(tā)认为，当(dāng)前市(shì)场对于(yú)美(měi)联储降息的预(yù)期仍大幅领先美联储(chǔ)的(de)官方预期(qī)，预计在(zài)高(gāo)通胀(zhàng)压力(lì)下，市场对(duì)降息预期的修正或将(jiāng)带来(lái)金银价格的进一(yī)步(bù)回(huí)调。

　　市场人(rén)士提示，随着国内“五一”长假开(kāi)启，还须警惕海(hǎi)外(wài)市场风险。

　　雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁罗亮表示，近期宏观市(shì)场关键数据较(jiào)多，导致(zhì)市场情绪波澜起(qǐ)伏，同时基本面因素(sù)也(yě)多空交织，海外市场容易出现(xiàn)巨幅波(bō)动(dòng)。同时(shí)，国内“五(wǔ)一”假期结(jié)束后，市场将直面美联储5月利率决议落地(dì)，他预计美联储(chǔ)会议结果或将偏鸽，因此推荐节(jié)后逐渐(jiàn)增加风险资产的(de)头寸。

　　“鉴于国(guó)内‘五一’假(jiǎ)期跨越5月美联储议息会议等重要(yào)事件，加之银行业危机(jī)及债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)悬而未决，投资者要防止过分押注(zhù)引发的风险。假(jiǎ)期后可(kě)关注贵金属(shǔ)回落企(qǐ)稳情(qíng)况，可以逢低布(bù)局多单。”张晨表示。

　　吴梓杰也表示，由于国内“五一”假期恰逢海外(wài)美(měi)联储会议这一关(guān)键(jiàn)时间节点，投资(zī)者若保留头寸(cùn)过节(jié)，则要(yào)保持头寸有足(zú)够(gòu)安全边际，以防“黑天鹅(é)”事件(jiàn)带(dài)来冲击。他表示，节后贵(guì)金(jīn)属或将迎来更加明确的(de)方向性行情，可根(gēn)据(jù)美(měi)联储议息(xī)会议给出的指(zhǐ)引(yǐn)，对贵金属进行相应布局。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 雍正在位多少年？寿命多少岁呢，雍正在位时多少岁