自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)，体(tǐ)现出市(shì)场(chǎng)对上述板(bǎn)块投(tóu)资(zī)价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追(z新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗huī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ET新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗F规模从年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临近，业(yè)绩(jì)边际改善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持(chí)在较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司(sī)的估(gū)值(zhí)与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月(yuè)行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行(xíng)业(yè)进入(rù)供过于求(qiú)周(zhōu)期，各(gè)厂商则会通过降价(jià)进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配使得(dé)存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯片(piàn)的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今(jīn)年下半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会(huì)需要(yào)看到真(zhēn)正的(de)业绩(jì)触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和(hé)消费电子大概率在二(èr)季度及二季度以后(hòu)触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科(kē)技的投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下(xià)行压(yā)力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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