为了让自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得(dé)好的(de)回报(bào)，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和(hé)其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易(yì)新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规(guī)，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他(tā)市场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了阴肖是指哪几个肖(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(j阴肖是指哪几个肖iāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第(dì)一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集(jí)中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过(guò)股东名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的(de)代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵(zòng)行(xíng)为。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星(xīng)股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上(shàng)述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的行动，属于(yú)共(gòng)同操纵行为。

　　关于违(wé阴肖是指哪几个肖i)法期间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观(guān)过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金(jīn)和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)持(chí)有(yǒu)新美(měi)星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一(yī)百九十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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