近日，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使(shǐ)用大家(jiā)广泛知晓的“强军口(kǒu)号”来进行(xíng)调侃(kǎn)式的(de)比喻(yù)，让(ràng)其感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定(dìng)没收笑果文(wén)化违法所得(dé)13网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊r: #ff0000; line-height: 24px;'>网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊25381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由不恰当言(yán)论(lùn)引发(fā)的风波中，《科创板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备(bèi)受(shòu)资本青(qīng)睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获(huò)得众多资本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾讯入股(gǔ)后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化(huà)，注(zhù)册资本(běn)为(wèi)208.13万元(yuán)，经营范围包括文化艺术(shù)交(jiāo)流策(cè)划(huà)、演出经纪(jì)、文艺创作与(yǔ)表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口(kǒu)秀近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的行业，笑果文(wén)化也成为中国最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文(wén)化后，估(gū)值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投(tóu)通(tōng)数据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文化得到(dào)游族网络天使(shǐ)轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投(tóu)资的战略(lüè)投(tóu)资，此轮未披(pī)露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资(zī)本、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到南(nán)山资本(běn)的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯(xùn)的(de)战略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山(shān)资本(běn)和游族网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮(lún)融资(zī)中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果(guǒ)文化(huà)的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是笑果文化(huà)走向扩(kuò)张的(de)关键一子(zi)，今年4月，位(wèi)于北(běi)京东城(chéng)区隆福(fú)寺的笑(xiào)果文(wén)化线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继(jì)上(shàng)海、南京、苏州之(zhī)后的第四个演(yǎn)艺(yì)空间。此外，近(jìn)年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经(jīng)注(zhù)销(xiāo)。如今存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化(huà)传媒（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司、上海青豆结冰文(wén)化传(chuán)播有限公司、上海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前(qián)控股的(de)笑果(guǒ)演艺股(gǔ)权也发生(shēng)了(le)变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出(chū)，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时企业(yè)类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国(guó)香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前曾有业(yè)内(nèi)人士(shì)猜(cāi)测，笑果文(wén)化或许是在悄悄开(kāi)启上(shàng)市(shì)的(de)前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的前(qián)高管，Charles（化名(míng)）参与(yǔ)了对(duì)笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他(tā)对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看到(dào)本次(cì)出(chū)事，此前(qián)脱口秀行业在国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形(xíng)式丰(fēng)富多(duō)样，而(ér)在该领域笑果文化做的很早(zǎo)，成(chéng)绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火(huǒ)爆，出(chū)于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊(bì)、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认(rèn)为(wèi)，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和(hé)外向一些，但(dàn)公众场合下脱(tuō)口秀中(zhōng)的开玩笑也要(yào)注意把握分(fēn)寸，尤(yóu)其涉及到国家政治(zhì)和(hé)解放(fàng)军(jūn)形象等严肃话题，确(què)实不该口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定是(shì)不能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在(zài)风控方(fāng)面，可能没有(yǒu)进行(xíng)非常(cháng)严格的(de)把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，笑果文化(huà)的业务和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大(dà)股东叶烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有(yǒu)限公(gōng)司(sī)为第三大股东，持(chí)股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频(pín)联(lián)合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频(pín)出品，企(qǐ)鹅影视和笑(xiào)果文化联合出品的(de)《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾(téng)讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人(rén)士去年称(chēng)，受众面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口(kǒu)秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱(tuō)口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可以占到公(gōng)司百分之四十的(de)业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西方脱口秀(xiù)百(bǎi)年以上的(de)发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历程(chéng)要短(duǎn)得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺频频(pín)占据收视(shì)榜与网络热议话题(tí)榜首(shǒu)，由此带(dài)来一波(bō)迅(xùn)猛(měng)发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席(xí)卷而来，资本也闻(wén)风(fēng)而至。财联社创投通数(shù)据(jù)显示(shì)，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过9家脱口秀(xiù)企业获(huò)得融资。其中，不乏明星投(tóu)资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾(téng)讯(xùn)投(tóu)资投了罗(luó)永(yǒng)浩旗(qí)下的思维造物(wù)，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子(zi)创投、合一集团(tuán)投了(le)单立(lì)人。

　　值(zhí)得注意的是，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈(chéng)现出(chū)“一家(jiā)独大(dà)”的趋势，除斩(zhǎn)获(huò)8轮(lún)融资(zī)的(de)笑果文化(huà)外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资(z网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊ī)本对脱口秀的倾注(zhù)也(yě)有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市(shì)场的反应(yīng)与高速增长(zhǎng)的市(shì)场似乎(hū)并不匹配(pèi)。据《中国脱口秀行业(yè)发展趋势(shì)分析(xī)与未(wèi)来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速(sù)度。

　　市(shì)场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展(zhǎn)迅(xùn)猛，深受(shòu)观众喜爱(ài)，但在资本(běn)市场并不吃(chī)香(xiāng)。其核(hé)心原因在于(yú)，资本的(de)投(tóu)资逻辑天(tiān)然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行(xíng)业却(què)具有(yǒu)巨大(dà)的不确定(dìng)性和(hé)不可复制性。演员的(de)不确定性、创作的不确定性、观众(zhòng)审(shěn)美的(de)不确定性(xìng)，以及踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可能让(ràng)经营面临巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人(rén)指出(chū)，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合法合规的(de)底(dǐ)线之上，不断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激活创作，带动(dòng)整个(gè)行业的上线，这才是(shì)这(zhè)个(gè)行(xíng)业可持(chí)续、良(liáng)性(xìng)发(fā)展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行业(yè)作为大文娱行业中(zhōng)的一员，和这个(gè)行(xíng)业中的其余行业(yè)一样（如(rú)影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖IP本身(shēn)而非平台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故(gù)事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是(shì)备受资本市(shì)场冷遇的原因。

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