随着一(yī)季(jì)报披(pī)露完毕(bì)，有着“专(zhuān)业买手”之称的公(gōng)募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示，华(huá)商新(xīn)趋势(shì)优选、易方达科瑞(ruì)、易方(fāng)达供给改革三只基金是(shì)全市场(chǎng)公募FOF一季度(dù)持有只(zhǐ)数最多的权(quán)益(yì)基金，相比去(qù)年四季(jì)度，易方达(dá)供给改革(gé)取代融通健康产业(yè)，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓(cāng)变动(dòng)上看，部分公募(mù)FOF继(jì)续(xù)超配权益资产，并(bìng)偏向(xiàng)成长风格基金，有的对阶段性涨幅过快的行(xíng)业做了减仓，增加了部分业绩和估值(zhí)匹配(pèi)合理的行业(yè)。

　　谈及(jí)后(hòu)市，多位FOF基(jī)金经理认为(wèi)，中期维(wéi)持对权益资产的乐观，国内(nèi)宏观经济处于底部向上修复的状态，且市场估值压力仍较小(xiǎo)，战略(lüè)上将推动(dòng) A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以下(xià)条潜在盈利主线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及(jí)美债利率(lǜ)定价资(zī)产估值修复等。

　　华商新趋势优选、易(yì)方达科瑞、易方达供给(gěi)改革(gé)

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基(jī)金旗(qí)下一季报(bào)披露(lù)，FOF基金(jīn)经理新(xīn)一季(jì)的(de)基金配置(zhì)清单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新趋势优(yōu)选在一季度末(mò)获26只(zhǐ)公募46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗FOF重(zhòng)仓买入，从(cóng)数量上(shàng)看，是目前(qián)公募FOF买入数(shù)量(liàng)最多的权益基(jī)金(jīn)，这也是华商新趋势优选第二个季度坐上公募(mù)基金“团购”榜首(shǒu)，去年末(mò)是(shì)与融通健康产业并列首位。在(zài)此之前(qián)，则由海富(fù)通改革驱动连(lián)续第五个(gè)季度霸榜。

　　具(jù)体来看，平安盈(yíng)禧(xǐ)均衡配(pèi)置(zhì)1年持(chí)有、平(píng)安养(yǎng)老2035、富国智优(yōu)精选3个月持有等(děng)基(jī)金在一季(jì)度(dù)均重(zhòng)点配(pèi)置华商新(xīn)趋势优选基金，其中更有(yǒu)包括平安(ān)盈禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富(fù)国智优精(jīng)选3个月持(chí)有、嘉(jiā)实(shí)养老2050五年、嘉(jiā)实养老2040五(wǔ)年(nián)等基金将(jiāng)华商新趋势优选作为前三大重(zhòng)仓基金。

　　不过(guò)，从持仓数量上看(kàn)，一(yī)季度(dù)末公募FOF合计(jì)持有华商(shāng)新(xīn)趋势(shì)优选(xuǎn)基金份额(é)4995.19万份(fèn)，相比去年末(mò)增持(chí)了17.62万份，持(chí)有华商(shāng)新趋势优选的(de)FOF基(jī)金数(shù)量则相比去(qù)年末增加了5只。

　　据相关资料介(jiè)绍，华商(shāng)新(xīn)趋势优选基金成立于2015年5月14日，基金经理周海(hǎi)栋过往长期以(yǐ)成长风(fēng)格著(zhù)称(chēng)，截止今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，成(chéng)立以(yǐ)来收(shōu)益率达到(dào)355.53％，过去五(wǔ)年收益308.35％，业绩排(pái)名同类基金第一。

　　Wind数据显示，共有25只(zhǐ)公募FOF三季度重仓持有易方达科瑞，合计持(chí)有(yǒu)份额1.74亿份，相比去(qù)年末持有(yǒu)的FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科(kē)瑞(ruì)基(jī)金经理杨嘉文擅长(zhǎng)逆势投资(zī)，关(guān)注(zhù)估值被(bèi)错杀的个股，对于基本面坚(jiān)固或出现好转(zhuǎn)信号的公司敢于重(zhòng)仓买(mǎi)入。

　　易方达(dá)供(gōng)给(gěi)改(gǎi)革(gé)在一季度新进公募FOF买入只数榜(bǎng)前(qián)三(sān)。Wind数据显示，共有20只公(gōng)募FOF三季度重仓持有易方达(dá)供给改革，合计持有份(fèn)额(é)1.90亿份(fèn)，相比去年底持有(yǒu)的FOF基(jī)金只数增(zēng)加(jiā)了13只，环比增持(chí)了(le)1.29亿份。据悉，易方达供给(gěi)改(gǎi)革基金(jīn)经理杨宗昌(chāng)是(shì)化学博(bó)士，有过多(duō)年化工研(yán)究(jiū)经验，他坚持在熟悉(xī)的行(xíng)业内把握投资(zī)机会，并(bìng)通过努力不断(duàn)扩(kuò)大能力圈，目(mù)前(qián)行业配(pèi)置更(gèng)趋均衡(héng)。

　　从(cóng)增持榜单来看，据Wind数据统计，被动指数基金(jīn)增持(chí)前(qián)三(sān)“花落(luò)华泰柏瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广发中证全指(zhǐ)信(xìn)息技术ETF、华(huá)夏46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗恒生科技ETF；灵活配置混合基(jī)金(jīn)中，汇添富科(kē)技创新、易方达供(gōng)给(gěi)改革(gé)、易(yì)方(fāng)达新兴成长(zhǎng)位(wèi)列增持份额前三；偏股混合(hé)基金(jīn)增持前三则被易方达信(xìn)息产(chǎn)业、财(cái)通资管健(jiàn)康产业、中欧碳中和(hé)占据；股票基金增持前(qián)三分(fēn)别为中(zhōng)欧信(xìn)息产业、汇添富外延(yán)增长主题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前三(sān)则是交银定期支付双息(xī)平衡、摩根双核平衡、易方达(dá)平稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)；偏债混(hùn)合基金增(zēng)持前三(sān)依次为易方达安盈回报、安信民(mín)稳增(zēng)长、创金(jīn)合信鑫祺(qí)。

　　权益仓位偏向成长(zhǎng)风格

　　减(jiǎn)持涨幅过高行业配(pèi)置比例

　　一季度A股(gǔ)市场整体表现相(xiāng)对较(jiào)好，但(dàn)行业(yè)分化较大。受(shòu)益于数字经(jīng)济政策的提振与人工智能主题的不断发酵(jiào)，科(kē)技板46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗块涨幅较大；而地(dì)产(chǎn)和(hé)新能源(yuán)等(děng)板块表(biǎo)现(xiàn)较弱。从一季(jì)度披露(lù)的情况上看，部分FOF基金经(jīng)理继续超配权益仓位(wèi)，并向成长风格偏移(yí)，也有部分FOF基金(jīn)经理在一季(jì)度(dù)末对(duì)涨幅过高行业基(jī)金进(jìn)行了减仓(cāng)， 增加(jiā)了部(bù)分业绩和估值(zhí)匹(pǐ)配合理的行业(yè)。

　　长期业绩领先的兴(xīng)全安泰平衡养老(lǎo)FOF基金经(jīng)理林国怀(huái)在一季报(bào)中表示，本季度基金主(zhǔ)要进行以(yǐ)下操作：1、持(chí)续维持权(quán)益(yì)资产的(de)仓位略高于权(quán)益配置中枢；2、逐步提升组合中(zhōng)成长型(xíng)基金的(de)配置比(bǐ)例，同时适(shì)度降低价值型基金的配置比例；3、逢高减(jiǎn)持部(bù)分转债品种，增加其他确定性较高的绝(jué)对收(shōu)益(yì)或相(xiāng)对收益(yì)基金品种；4、继续根(gēn)据既定的策(cè)略参与股(gǔ)票定(dìng)增、大宗交易等投(tóu)资机会(huì)，减持解禁(jìn)的(de)股票。

　　组合(hé)风格上，目前权(quán)益部分(fēn)依然保(bǎo)持略超配价值风格，但偏离幅度已显著下降(jiàng)，保(bǎo)持一贯的“略偏左侧(cè)”和“适(shì)度均(jūn)衡(héng)”的配置策(cè)略，通过积极挖掘市场上(shàng)相对收益和绝(jué)对收益的(de)投资机会不(bù)断增厚组合收益，通过“多(duō)资产、多策略”的方(fāng)式来平滑组合波动，努力将该基金呈(chéng)现为(wèi)“相对稳定的‘贝塔’和(hé)相对确定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从(cóng)一(yī)季度持仓上看，富(fù)国城镇(zhèn)发展(zhǎn)、博时标普500ETF新进(jìn)兴(xīng)全安(ān)泰(tài)前(qián)十(shí)大(dà)重仓基(jī)金，富国(guó)信用债、万家安(ān)弘(hóng)淡出前十大之列。

　　“在年初的时(shí)候，基金经理对全年市场的主线(xiàn)判断(duàn)不是很(hěn)清晰，因此(cǐ)组合整(zhěng)体上除了向小(xiǎo)市值成(chéng)长风格有一定偏(piān)离外，其(qí)他方面没(méi)有明显的偏(piān)离(lí)，整体(tǐ)上(shàng)比较均衡。随着(zhe)近期政策(cè)方向的明(míng)朗，基金经(jīng)理(lǐ)对今年全年(nián)股(gǔ)票市场的主要方向逐(zhú)渐有了较明确的判断，在(zài)操作上，本基(jī)金在(zài) 1 季度，逐渐增加(jiā)了低估(gū)值价值(zhí)风格基金和股票，以(yǐ)及(jí)与(yǔ)数字经(jīng)济(jì)相(xiāng)关(guān)的基金和(hé)股票，未来计划(huà)视(shì)相(xiāng)关板块(kuài)的估值(zhí)水平变化(huà)做动态调整(zhěng)。”华夏养(yǎng)老2045三(sān)年(nián)基(jī)金经理许利明表示(shì)。

　　中(zhōng)欧预见养(yǎng)老2035三(sān)年今(jīn)年一季度的(de)主要持仓仍(réng)然坚持长期资产配置策略，但继续对部分主动权益基金进行(xíng)了(le)分(fēn)散(sàn)和优化，在一季度股(gǔ)票市场整(zhěng)体小幅(fú)上涨(zhǎng)但行业之(zhī)间分化巨大的市(shì)场中，基于对长期基本(běn)面、行业景气(qì)度(dù)、估值、性价(jià)比等(děng)的判断，对行业风格(gé)的持仓结构(gòu)进(jìn)行了小(xiǎo)幅调整，减持部分(fēn)涨(zhǎng)幅较高的行(xíng)业基金，增持部分(fēn)短期表现较差的(de)行业基金。

　　年内表现领先的平安(ān)养老2045一(yī)季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，报告期内，基金整体保持中(zhōng)枢附近的权(quán)益仓位(wèi)，但内(nèi)部(bù)结构有所调整。债券方面(miàn)，适当增加(jiā)固收(shōu)仓位的弹性，其他以现金管(guǎn)理为主；权益(yì)方面，基于不同(tóng)板块的基本面(miàn)和(hé)估值性价比，略加仓港股基金(jīn)，减仓(cāng)美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现(xiàn)部分(fēn)收益。整体而言(yán)，通过(guò)动态再(zài)平衡，保持组合处于稳健均衡(héng)状态，重(zhòng)点关注一(yī)季报(bào)超预期(qī)的方向。

　　易(yì)方达汇诚养老1季度适度降低(dī)了深(shēn)度价值和价值质量等偏价(jià)值策略的(de)基金的(de)超配比例，继(jì)续超配偏小(xiǎo)盘风(fēng)格(gé)的基金，适度增(zēng)加了(le)偏成长(zhǎng)策略的基金的配(pèi)置比例。在行业方(fāng)面(miàn)，TMT等科技(jì)行业经历过去几年(nián)的(de)大幅调(diào)整，处于(yú)“三低”类(lèi)资产（景气周(zhōu)期低位、低估(gū)值、低拥挤度）的(de)范畴，1季度逐步(bù)加仓了偏(piān)科技成长策略基金的(de)配置比例。不(bù)过仍然(rán)选(xuǎn)择那(nà)些能够长期(qī)拿得(dé)住的基(jī)金，很少(shǎo)去追逐(zhú)那(nà)些短期(qī)大幅度上涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基金。在不同地域(yù)的投资方面，在市场(chǎng)大幅反弹(dàn)后，小幅降低了(le)港股基金的配置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年(nián)权(quán)益类资产年度目标配置比(bǐ)例为70％。截至(zhì)一季(jì)度(dù)末(mò)，基金(jīn)的(de)权益(yì)类资产实际配置比例为71％，相对(duì)年(nián)度目标(biāo)配置比例战术型标配，对阶段性涨幅过快的行业(yè)做了(le)减仓，增(zēng)加了部分(fēn)业绩和(hé)估值匹配(pèi)合理的行业。

　　富国(guó)智优精(jīng)选3个月持(chí)有一(yī)季度操作上围绕经济增长和政(zhèng)策支持方向作为调整配置主要方向(xiàng)，组(zǔ)合主要提高了中(zhōng)小盘暴(bào)露、加大对于业绩预期增(zēng)速较高板块(kuài)的(de)配(pèi)置，并通过(guò)优选(xuǎn)选股(gǔ)alpha较高、稳定性较好的标的(de)实现配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)等(děng)方面的观(guān)察(chá)，鹏华(huá)养老2045将组合(hé)权益资产维持(chí)超(chāo)配状(zhuàng)态，结构上均衡配置于：受益于顺周(zhōu)期(qī)低估值(zhí)的金融周期板块、受(shòu)益于社会经(jīng)济活(huó)动趋于正常的消费(fèi)医(yī)药板块，以及受益(yì)于(yú)产业周(zhōu)期(qī)见底及国产替代的(de)科技制造板块上。

　　权益市场仍将有所作为

　　关注确(què)定性和未来发(fā)展方向的机会

　　目前A股(gǔ)市场行至3300点附(fù)近，未来市(shì)场存在哪(nǎ)些风(fēng)险和机会？如何(hé)寻找投资(zī)主(zhǔ)线(xiàn)？FOF基金(jīn)经理们也在一季报中提到了对当下的思考。

　　南方(fāng)基金鲁(lǔ)炳良认为，展(zhǎn)望(wàng)后市，随(suí)着经济数据真空(kōng)期的度过，国内大类资产复苏预期进(jìn)入验证(zhèng)阶段。中期维持对权益资产的(de)乐观(guān)，国内(nèi)宏观经济处于底(dǐ)部(bù)向上修复的状态，且市场估值压力仍较小，战(zhàn)略上将(jiāng)推动 A 股的上涨。结构上主要关注以(yǐ)下条潜在盈利(lì)主线：TMT、复苏(sū)（消费(fèi)、投资）以及美(měi)债利率(lǜ)定价资产估(gū)值修复。从确定性(xìng)和(hé)未来发(fā)展方向角(jiǎo)度(dù)出发，关注 TMT 中信息安(ān)全(quán)、数字经(jīng)济和新(xīn)技术领域(yù)。大(dà)复苏中(zhōng)在大消费板块(kuài)内重点(diǎn)关注(zhù)航空出行供需格局(jú)和(hé)票价弹(dàn)性带来的潜在超预(yù)期(qī)机(jī)会(huì)。投资端关注地产链以(yǐ)及一带一路带(dài)动下的部分细(xì)分领域配置(zhì)机会。

　　摩根锦程积极成长养老目(mù)标五年(nián)基金(jīn)经理杜习杰、吴春杰(jié)表示，对于国(guó)内权益来讲(jiǎng)，当前历史(shǐ)估值分位(wèi)、相对(duì)债(zhài)券资产(chǎn)的估值处均在具(jù)备吸引力的水平，为长(zhǎng)期投资(zī)提供一定(dìng)安全边际。年(nián)内(nèi)经济修复是确(què)定性的，节(jié)奏(zòu)与(yǔ)幅度上虽有分歧，但政(zhèng)策仍(réng)有相机抉择(zé)加(jiā)码托底的空间。结构上，维持此前判(pàn)断，关(guān)注受益于稳内需政策加码的领域，包括地产链、政府支出或补贴(tiē)可能增加的(de)基建(jiàn)、信创、自(zì)主(zhǔ)可控等领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主(zhǔ)题催化的(de)成份(fèn)，对(duì)交易(yì)情(qíng)绪的过热持(chí)谨慎的态度，后续会持续关注新技术对经济各个领域的影响(xiǎng)；对消费服务业来讲，去年博弈(yì)情绪(xù)已较浓，二季度市场对(duì)其(qí)关注度有望(wàng)随着(zhe)节日出行、消(xiāo)费数据改善而(ér)增(zēng)加。

　　景顺(shùn)长城养老目标(biāo)2035三年持有(yǒu)基金经理薛显(xiǎn)志、江虹(hóng)表示，权益(yì)市场(chǎng)来看，当前中国经济(jì)处(chù)于复苏早期(qī)，2月以来(lái)市场的下跌(diē)属(shǔ)于(yú)“放开(kāi)交易”、春季躁动后(hòu)的正常回调。复盘(pán)历(lì)史上(shàng)的复苏(sū)周期(qī)，权(quán)益(yì)方面均能有所(suǒ)作为，基本(běn)面的(de)总体改善能激活市场的生(shēng)态，市场会不断寻找基本面(miàn)改善(shàn)的诸多细(xì)分(fēn)方向。结(jié)构方面，市场(chǎng)一季度已找出“中特+”、数(shù)字经济(jì)两(liǎng)条主(zhǔ)线。4月(yuè)份(fèn)开始，估计市场会围绕(rào)各行(xíng)业受益(yì)改善幅度，不断挖掘一季报超预期、全年(nián)指引较好的细分方向。同(tóng)时，因处于复苏阶段，顺(shùn)周期方向也会存在(zài)机(jī)会(huì)。

　　鹏华基金孙博斐(fěi)表示，未来(lái)持续关注以下(xià)三个方向：一是顺(shùn)周期低(dī)估值板块具备(bèi)长期投资价值(zhí)，此外(wài)，关注(zhù)央(yāng)国企(qǐ)改革能否带(dài)来(lái)相关行业、企业基本(běn)面的(de)改(gǎi)善，并打开估值提升的空(kōng)间。

　　二是消费医药板块(kuài)的场景复苏逻辑较为确定，比较(jiào)而(ér)言，医药板(bǎn)块的(de)估值性(xìng)价比(bǐ)更高。三是(shì)科(kē)技制造板块(kuài)，特别(bié)是国产替代的(de)关键环(huán)节，是长期关(guān)注(zhù)的方向。短(duǎn)周期来看(kàn)，半导体行业可能在下半年周期(qī)见底，计算机行(xíng)业的(de)景气(qì)度相较(jiào)于去年也是大(dà)幅改善(shàn)。而人工智能(néng)等技(jì)术的突破，有可能(néng)打开科技板块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：美阿密—女性私护高端品牌|女性生殖保养|女性私密健康养护|女性私护微商代理产品|美阿密官网 46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗