看(kàn)看(kàn)周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来(lái)新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其(qí)中的分项指(zhǐ)数释(shì)放(fàng)价(jià)格压(yā)力再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球(qiú)的(de)经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集(jí)体下(xià)跌；美(měi)国国债价格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一年来低谷的美元指数(shù)迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持(chí)继续(xù)加息后，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继续(xù)下挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场(chǎng)开(kāi)始担心中国(guó)的进口铜需求，加之全(quán)周(zhōu)经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一(yī)个月来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到美国能(néng)源部公布上(shàng)周库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)加息300基(jī)点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银行(xíng)宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历了(le)多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的(de)声明中表示(shì)，此次加息(xī)主要是由于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续(xù)监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中(zhōng)，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格(gé)变(biàn)化(huà)最(zuì)大(dà)，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格(gé)波动(dòng)相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因包括(kuò)国际大宗(zōng)商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年(nián)初(chū)阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的(de)多个(gè)地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密(mì)西西(xī)比河(hé)谷地区(qū)，以及俄(é)亥俄河上(shàng)游到(dào)五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机(jī)场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而(ér)临时(shí)停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔德一直在媒体行业(yè)工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破(pò)前(qián)低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波(bō)表示(shì)，一方(fāng)面，原(yuán)油下跌较多，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市(shì)场预期经济衰退，另外5月(yuè)可(kě)能再度加息(xī)。另一(yī)方面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复(fù)潜(qián)力(lì)高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但(dàn)是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化(huà)工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨(dūn)。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼(ní)生物柴(chái)油生产需(xū)要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升(shēng)（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏低(dī)，导致近月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产(chǎn)地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好期货油(yóu)脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋月的(de)原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历(lì)史(shǐ)同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断累(lèi)库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应(yīng)愈发充足(z家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好ú)，国内消费以及(jí)印度消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端(duān)继续维持逢(féng)高(gāo)空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称，当(dāng)前(qián)国内库(kù)存(cún)较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进口(kǒu)利润(rùn)将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库(kù)存(cún)加快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继(jì)续去库。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮食，价(jià)格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级(jí)菜油和(hé)一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从(cóng)菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空(kōng)阶段性算是交易充分了(le)。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植(zhí)物(wù)油(yóu)消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲(chōng)击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情(qíng)况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的(de)影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好(yóu)到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的(de)采购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进(jìn)口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量(liàng)预计会(huì)维持高位，特(tè)别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是个未知数(shù)，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的(de)需求还受到(dào)棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持(chí)和(hé)豆(dòu)油(yóu)的低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压力的(de)影响，现货价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确(què)，后期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近端菜(cài)油继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的(de)思路(lù)。后续需(xū)要重点关注加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的累库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格(gé)会(huì)跟随豆(dòu)油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油(yóu)表现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历(lì)史同期最(zuì)高的进口量，所以(yǐ)预(yù)计大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)从(cóng)目前(qián)的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将(jiāng)从(cóng)每周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当前已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提(tí)升较(jiào)多(duō)。由于部(bù)分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复(fù)提(tí)升(shēng)。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同(tóng)期低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕(zōng)榈油和菜油价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油(yóu)的消费替(tì)代增加，西南地(dì)区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等领域(yù)的豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积(jī)极(jí)，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供(gōng)应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港通(tōng)关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对(duì)强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为(wèi)，供应增加而需求偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高(gāo)基差(chà)，转变(biàn)为累库加基差下行的预(yù)期，即豆油的(de)基(jī)本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期，菜(cài)油前(qián)期已经对自(zì)身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来看(kàn)，供(gōng)应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间(jiān)三大油(yóu)脂中最弱的。

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