全球头号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最(zuì)新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百(bǎ300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋i)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如(rú)其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)，持股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书(shū)

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的标(biāo)的相对较多(duō)，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金从去年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为全球(qiú)对(duì)美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不(bù)会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍相对(duì)较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经(jīng)济体的生(shēng)产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方(fāng)经济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西(xī)方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢价和(hé)经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国(guó)、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用(yòng)流动(dòng)，这降(jiàng)低(dī)了(le)折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我(wǒ)们(men)对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通胀问题。为(wèi)了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策(cè)，银(yín)行(xíng)业(yè)就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收(shōu)益率(lǜ)出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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