本轮新股中，有不(bù)少风口(kǒu)的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大(dà)都是(shì)垃圾(jī)股。

　　一(yī)、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第(dì)三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能(néng)第三大的纯晶圆代工(gōng)企业(yè)。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)规划及(jí)“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下(xià)滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科(kē)以神经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆(fù)盖全国核心区域(yù)的(de)医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学(xué)科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓(suǐ)脊(jí)柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉比如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论(lùn)是(shì)收入增速(sù)还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高(gāo)新技术(shù)企业。高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆(ji千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗āng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半(bàn)导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿太阳能(néng)电池(chí)涂布、氢(qīng)燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的薄(báo)膜晶体管涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一(yī)步(bù)，但行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公(gōng)司未(wèi)来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月(yuè)，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家专千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域(yù)的半导体产(chǎn)品公(gōng)司提供完整生(shēng)产制造平台，支持(chí)客户研发以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业，中芯国(guó)际关联(lián)企业，处(chù)于规模(mó)扩张阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对(duì)的压力显然是要比那些已(yǐ)经(jīng)规模化完(wán)成有利润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司(sī)过于依(yī)赖中芯国际，未来还(hái)有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼(bǐng)的研发、生(shēng)产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端(duān)分(fēn)散染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织物的染色(sè)和印花(huā)，经分(fēn)散(sàn)染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤(xiān)纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端应用(yòng)品牌包(bāo)括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐(nài)克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一般千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦于汽车行(xíng)业营销与后市场服(fú)务领域，为客户(hù)提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司继(jì)续独立(lì)经营(yíng)上述(shù)业(yè)务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业(yè)的整车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营销与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司分拆上市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算很差(chà)，但公司(sī)自身技术含量(liàng)较低(dī)，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系(xì)统(tǒng)为主(zhǔ)，基(jī)本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有(yǒu)明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电(diàn)力工程技术(shù)服(fú)务及地(dì)理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服(fú)务占(zhàn)主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计(jì)咨(zī)询公司，主要是电力工程技(jì)术服务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家(jiā)电(diàn)网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家(jiā)为智能手机(jī)、物联(lián)网等领域提供射频前端(duān)的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微具备全(quán)套(tào)射(shè)频前端芯片设计能力和集成(chéng)化模组(zǔ)研发能力，技(jì)术(shù)体(tǐ)系以功(gōng)率放(fàng)大器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕(gēng)频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供(gōng)无线通信射(shè)频前端发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩(kuò)大，主要是大量(liàng)研(yán)发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但(dàn)即便这样，估(gū)值却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机(jī)构(gòu)（近40家）参(cān)股（未(wèi)来(lái)解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要(yào)从(cóng)事防(fáng)空预警雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和(hé)服务(wù)的国家级高新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配套(tào)装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军(jūn)方客(kè)户和(hé)军(jūn)工(gōng)集团。成立(lì)至今，航(háng)天南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较(jiào)快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高(gāo)，对于这种客户(hù)不透明(míng)度极(jí)高(gāo)的军(jūn)工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务(wù)提供商，主(zhǔ)要(yào)为移动互(hù)联(lián)网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融(róng)合(hé)运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景(jǐng)提供物(wù)联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端(duān)解(jiě)决方案，并根(gēn)据客(kè)户需求提供定制(zhì)化的(de)运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服(fú)务。一家售卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间(jiān)商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价(jià)或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互(hù)联网卖流(liú)量的(de)公(gōng)司，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他通用流量，业绩过去几(jǐ)年看起来(lái)不错，但公司(sī)现金流越(yuè)来越差，且(qiě)互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市(shì)就是业绩顶峰。

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