芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失(shī)业率的因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必(bì)来自(zì)失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业，但是知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的(de)增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及(jí)劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业(yè)率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫(yì)情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的(de)情况(kuàng)下，城(chéng)镇调(diào)查(chá)失业(yè)率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年(nián)失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动力的(de)变化(huà)。这三个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率上升一定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)则不(bù)能忽(hū)视分母的(de)变(biàn)动(dòng)，因为青(qīng)年劳动力(lì)波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变(biàn)动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和失业人数的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失(shī)业人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为(wèi)，青(qīng)年群体由于(yú)工作(zuò)经验(yàn)和(hé)技(jì)能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时(shí)首当其冲。但根据(jù)月度(dù)劳动力调查数据，青年(nián)失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例(lì)明显低(dī)于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们(men)剔(tī)除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下的(de)青年失(shī)业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比(bǐ)例从(cóng)高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受过大(dà)学(xué)教育(yù)。各(gè)年(nián)龄(líng)段失业(yè)人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学(xué)教育的，这一比例(lì)在其(qí)他(tā夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字)三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年(nián)人(rén)由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大(dà)学(xué)教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业(yè)来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民(mín)经济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的(de)受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)，来(lái)计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息(xī)技(jì)术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金融业(yè)外(wài)，其他(tā)四个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均居前列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人数），来(lái)作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度服(fú)务业(yè)复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增(zēng)速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发(fā)零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫(yì)情前三年均值，这三(sān)个(gè)行(xíng)业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度(dù)更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服(fú)务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等(děng)行(xíng)业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)生活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明(míng)显改(gǎi)善，应(yīng)届生就业(yè)压(yā)力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业(yè)已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳(nà)相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是(shì)城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字人口和劳动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可(kě)能(néng)将(jiāng)步入(rù)长期(qī)下降通(tōng)道(dào)，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者(zhě)正好是(shì)建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减(jiǎn)速(sù)。新(xīn)增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入(rù)或(huò)有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会(huì)影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年(nián)失(shī)业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部(bù)分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年(nián)我国人(rén)口已经(jīng)开始负增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着经济(jì)复(fù)苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变失业(yè)率的(de)分母下(xià)降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重要(yào)，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的(de)人员。包括就业人(rén)员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月(yuè)，为(wèi)更(gèng)及时准确(què)反映劳动力市(shì)场变化情况，建立(lì)了(le)31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年(nián)4月，又将月度(dù)劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调(diào)查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人(rén)口普(pǔ)查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而(ér)人口(kǒu)普查的就业数据(jù)质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据(jù)仍(réng)会存(cún)在(zài)差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因素(sù)框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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