5月9日晚(wǎn)间，A股上市公(gōng)司金证股(gǔ)份发布的一则公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行股份及支付现(xiàn)金购买上(shàng)海文华(huá)财经资(zī)讯股份有限公(gōng)司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市(shì)起(qǐ)开(kāi)始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期货软件商(shāng)。公开(kāi)资(zī)料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与(yǔ)国内139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国内期货公司总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之(zhī)旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财经申请撤(chè)回发行上(s精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思hàng)市申请文件，深交(jiāo)所(suǒ)决定(dìng)终(zhōng)止对(duì)其(qí)首次公(gōng)开(kāi)发(fā)行股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布(bù)的(de)公告(gào)显示，本次交易事(shì)项(xiàng)尚处(chù)于(yú)筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏(sū)州中新(x精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思īn)兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合(hé)计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据(jù)《上市公司重大(dà)资(zī)产重组(zǔ)管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对(duì)方与公司(sī)不存在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后(hòu)，交易对方(fāng)尚(shàng)守哲持有(yǒu)公(gōng)司(sī)的股份(fèn)比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成关联交易。本(běn)次交易前(qián)，公司(sī)无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第(dì)一大股东(dōng)不会(huì)发生变化，且不存在(zài)实际支配公司股份表决(jué)权超过(guò)30％的股东，公司(sī)仍将无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人(rén)，预(yù)计不构成公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控(kòng)制人(rén)为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据文华(huá)财(cái)经此前披露(lù)的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直(zhí)接持股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连(lián)经一和上海经一分别(bié)控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对(duì)方中(zhōng)，苏(sū)州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜对文华(huá)财经的(de)持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈(yíng)利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作(zuò)为金融(róng)科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所(suǒ)、监管机构等行业客户提(tí)供全技(jì)术栈、全产品线解决方案(àn)，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市(shì)在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期(qī)内(nèi)，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证(zhèng)股份证券经纪业(yè)务软件收入(rù)较上年同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本(běn)持平。报告(gào)期内，数字经济业务(wù)因验(yàn)收(shōu)的大(dà)型政务项目(mù)成本增幅大于收入增幅，导致业务(wù)毛利率及(jí)利润下降。报告(gào)期内公司确认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营企(qǐ)业(yè)投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告期(qī)内，公司(sī)实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分(fēn)业务(wù)来看，金融(róng)行(xíng)业业务方(fāng)面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业(yè)的增长主要得(dé)益(yì)于(yú)两方(fāng)面的因素(sù)：一是公司在证券市场行(xíng)业(yè)占(zhàn)有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心(xīn)产品需(xū)求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进项目(mù)上(shàng)线验(yàn)收。二是在资管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务(wù)发展力度，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技术上形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入(rù)收(shōu)获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金(jīn)融行业的收入下(xià)降，主要由(yóu)于(yú)公(gōng)司(sī)在数(shù)字经济业务上，不同程度受(shòu)到需求端的影响(xiǎng)，项目(mù)跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收(shōu)结(jié)算审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元(yuán)和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底(dǐ)，文(wén)华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从(cóng)资产规模和盈(yíng)利能(néng)力来(lái)看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财(cái)经的(de)毛利率显(xiǎn)著高于金证股份(fèn)，无疑是一(yī)块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文华财经的(de)优质(zhì)资产注入后(hòu)，其盈利能力(lì)将进一步提升(shēng)；对于文华(huá)财(cái)经而(ér)言，多年谋求上市(shì)无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露具(jù)体的交易细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金(jīn)的方式购买其持(chí)有的文华财(cái)经90.97％的(de)股(gǔ)权(quán)。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交易的初步(bù)合作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易中的具体(tǐ)权利义务(wù)以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各方最终签署(shǔ)的(de)正(zhèng)式(shì)交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险(xiǎn)提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的(de)内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权监管机构批准后方可正式(shì)实施，本次交易最(zuì)终能否(fǒu)实施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价(jià)步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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