美国银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包(bāo)括资(zī)产出售，可能出(chū)售所有业务或部分(fēn)业务。该(gāi)行已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑可能出(chū)售(shòu)的消息(xī)。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包括出售在(zài)内(nèi)的(de)战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜(qián)在买(mǎi)家(jiā)，此后收跌(diē)逾4％的该行股价盘后(hòu)跳(tiào)水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明确认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和(hé)多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存(cún)款(kuǎn)3月以来(lái)已经(jīng)增(zēng)长，在第一(yī)共和银行被出售后，该行并(bìng)未(wèi)经历(lì)超(chāo)出正常水平的存款流(liú)失(shī)。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银行(xíng)股价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行(xíng)此后(hòu)表示，关(guān)于(yú)该行磋商出售(shòu)资产等战略选项的媒体(tǐ)报(bào)道“绝对(duì)失(shī)实”。此(cǐ)后，该行股价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机(jī)火上(shàng)浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行收(shōu)跌(diē)38％，第一地平线银(yín)行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就(jiù)近期大型(xíng)银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上，银行(xíng)监管专家表(biǎo)示(shì)，管理不善是(shì)导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第(dì)一共和银行有(yǒu)非常独(dú)特(tè)的(de)商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密(mì)集型的科技以及生物(wù)医学初(chū)创(chuàng)企业；第(dì)一共(gòng)和银行集中(zhōng)于财富管理；而签名银行则(zé)有(yǒu)大量的(de)数字资产风(fēng)险。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们明确将最近银(yín)行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善(shàn)，同(tóng)时他们担心(xīn)银行倒闭会(huì)将美国(guó)经济拖(tuō)入衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在(zài)监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官(guān)员正在评估近几天银行股大(dà)幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康(kāng)银行(xíng)面临的做空压力(lì)”。美股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌(diē)，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周(zhōu)四就(jiù)通过做(zuò)空某些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动(dòng)增加和股市(shì)波动(dòng)已引(yǐn)起(qǐ)官员(yuán)及监管机(jī)构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行体系动荡之际(jì)，近一半的美国人担(dān)心他们在银行(xíng)或(huò)其他金(jīn)融(róng)机构账户上的钱的(de)安全。总共有48％的美(měi)国成年人表(biǎo)示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不(bù)久的数据相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国成年(nián)人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖(gài)洛普并未在(zài)银(yín)行业较为平(píng)静(jìng)的时(shí)期测(cè)量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存款安(ān)全的高度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的(de)诺(nuò)沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂(chǎng)的在建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天(tiān)还报道称，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的(de)伊(yī)里斯基(jī)炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击，导致一储油(yóu)罐发生(shēng)火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被(bèi)扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央行宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三大关键利率均上调25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融资(zī)利率、边际借(jiè)贷利率(lǜ)和(hé)存款机(jī)制利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以(yǐ)来已连续7次上调关(guān)键利率，以(yǐ)期(qī)阻(zǔ)止通胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅(fú)下(xià)跌。受外(wài)盘原(yuán)油大(dà)幅走(zǒu)低带动(dòng)，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期后跳空(kōng)低(dī)开，较假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次(cì)加息(xī)，本(běn)轮已(yǐ)累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微(wēi)跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月(yuè)以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合(hé)约(yuē)上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油(yóu)暴跌主要(yào)受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身(shēn)基本(běn)面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更(gèng)多体现(xiàn)的(de)是金融(róng)属性(xìng)。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市(shì)场对(duì)连续加(jiā)息对经济造成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，近期美国再度(dù)出现破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工(gōng)组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉(sù)期货日报记(jì)者，近期海外宏观(guān)集(jí)中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事(shì)件有关。另(lìng)外，美不朽的意思国债务上限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题(tí)是另(lìng)一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此发(fā)布(bù)的一份评估文(wén)件警告称(chēng)，如果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重(zhòng)后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次(cì)进入(rù)集中避险(xiǎn)状态，对(duì)股市(shì)和商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高(gāo)健分(fēn)析称，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠加债(zhài)务(wù)上限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的不(bù)确定(dìng)性较大，主要风险在于当前的宏(hóng)观(guān)避险情绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度级(jí)别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走(zǒu)势(shì)。近期市场的关注点集中在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标(biāo)的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动(dòng)向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑(zhèng)梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情况下(xià)，美国经(jīng)济难以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国(guó)就业市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济(jì)面临的风(fēng)险正在上升(shēng)。而在(zài)此次美联(lián)储议息会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实(shí)现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通(tōng)胀、就(jiù)业(yè)、市场风(fēng)险(xiǎn)三(sān)方面探索货币政策路径，如果6月(yuè)初(chū)之前高利(lì)率(lǜ)带来的风险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目前市场的(de)关(guān)注点在于(yú)美联(lián)储是否会(huì)在接下来的议息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的(de)情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪(xù)升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是当前原油(yóu)基(jī)本面状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的走势，对此轮原(yuán)油大跌(diē)有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬原油(yóu)止跌(diē)回升(shēng)，驱动因素是VIX指数(shù)短线高(gāo)位筑顶后回落(luò)，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅(fú)下滑的(de)基础(chǔ)。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少(shǎo)约(yuē)505万桶，已经连(lián)续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进(jìn)入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中东(dōng)产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力，虽然(rán)实际落地(dì)情况仍需(xū)观察(chá)，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供(gōng)小于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪(xù)的(de)逐步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍(réng)以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主，价(jià)格的突破上(shàng)行仍(réng)需其他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短(duǎn)线观察前低(dī)的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否驱动原油(yóu)破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能(néng)否出现周线级(jí)别的(de)行情(qíng)。除此之外(wài)，原油暂时(shí)看不到(dào)实(shí)质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在于芃森看(kàn)来，美联(lián)储(chǔ)年(nián)内加息(xī)基本全部落地，后期将不再存在加息对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时间观(guān)察，情绪(xù)的底部可能已经(jīng)出现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察(chá)。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结(jié)束，需求会下(xià)降多少(shǎo)也尚(shàng)未有(yǒu)明确的定(dìng)论，但用油旺季即将到(dào)来，短(duǎn)期内(nèi)将(jiāng)会支撑油价。“综合来看(kàn)，目前原油阶段性底部或已出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本(běn)端拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原(yuán)油(yóu)而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉(lā)石油有(yǒu)关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲(zhōu)和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀(xī)释(shì)沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下跌(diē)带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端(duān)需求未(wèi)有明显回(huí)暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中(zhōng)信建投(tóu)期货(huò)能化分析师(shī)董丹(dān)丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥(lì)青供应端(duān)总(zǒng)计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造成阶(jiē)段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂(chǎng)沥青(qīng)生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置检修量为(wèi)77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元(yuán)和广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好(hǎo不朽的意思)影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对(duì)偏(piān)高水平。”金(jīn)信(xìn)期货能(néng)化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压缩限制生产(chǎn)积(jī)极(jí)性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺的问(wèn)题持(chí)续，5月份国(guó)内沥(lì)青供应存在收(shōu)缩预期，后(hòu)续关注国内炼(liàn)厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤(tāng)剑林表示，目前刚(gāng)需仍处于季节性淡(dàn)季(jì)，南(nán)方开始进入雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好(hǎo)的(de)表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路(lù)需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般(bān)。5月(yuè)份基建乐观预期(qī)仍(réng)在(zài)，且随着气(qì)温的(de)回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥(lì)青(qīng)价格(gé)波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本(běn)端原油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件(jiàn)以(yǐ)及衰退(tuì)预(yù)期(qī)的压(yā)力，预计(jì)原油仍维(wéi)持(chí)弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也难(nán)有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处于偏(piān)低位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或将有所(suǒ)增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积(jī)，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏(piān)低水平，加(jiā)之天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低(dī)做多(duō)裂解价差(chà)，中长期需关注沥(lì)青原(yuán)料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合(hé)约(yuē)收(shōu)盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升以及聚(jù)酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了(le)成本端(duān)的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢雯告诉(sù)记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增(zēng)加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚(j不朽的意思ù)酯开工率(lǜ)改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全(quán)亚洲(zhōu)PX的(de)开(kāi)工率将从4月中下(xià)旬的低(dī)点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开(kāi)始回落，芳(fāng)烃(tīng)调油(yóu)需求也不(bù)再有增(zēng)量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差(chà)在(zài)4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到(dào)年内有三套共计820万(wàn)吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一(yī)个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检(jiǎn)修计划，但(dàn)由于高加(jiā)工差下(xià)装置开工较(jiào)为积(jī)极，实际检修力度有待(dài)观(guān)察。而(ér)且，亚东石化和英(yīng)力(lì)士重启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释(shì)放(fàng)，供应有(yǒu)小幅增加预(yù)期(qī)，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能(néng)化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存(cún)进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而(ér)且从年(nián)初开始，韩(hán)国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助(zhù)于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷(hé)处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期(qī)，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步(bù)扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势(shì)偏弱。后续需关注(zhù)原油价格企(qǐ)稳情况(kuàng)及调油逻(luó)辑(jí)在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油(yóu)需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善预(yù)期的前提(tí)下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例(lì)如5月4日国(guó)内开盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月(yuè)4日当(dāng)周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开工率也(yě)出现了周(zhōu)度回(huí)升的态势(shì)。最(zuì)大的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石脑(nǎo)油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增加将(jiāng)导致(zhì)趋势(shì)延续。从(cóng)价(jià)格走势看，也很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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