自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价(jià)比也(yě)在(zài)逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的(de)工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入科创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好)关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至目前(q晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好ián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源(yuán)于一(yī)季(jì)度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润(rùn)增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估(gū)值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造(zào)设备等(děng)23个品类(lèi)追加列入出口管理的(de)管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前(qián)段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回(huí)调(diào)，资金也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其(qí)他半导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商品属性(xìng)，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需(xū)求(qiú)诞生时，提(tí)升自身(shēn)产(chǎn)能(néng)。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会(huì)通过(guò)降价进行库(kù)存去(qù)化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数(shù)据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机(jī)会需(xū)要(yào)看到真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在二季度(dù)及二季度(dù)以后触(chù)底，当(dāng)行业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释(shì)放出(chū)来(lái)，下半年硬科(kē)技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望迎来库(kù)存(cún)加速出清，营收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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