金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需(xū)！

　　日前(qián)，六年一(yī)个周(zhōu)期轮(lún)回(huí)的白(bái)糖期货正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻。五一(yī)假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑州商(shāng)品交易所交易的(de)白糖主(zhǔ)力期(qī)货合(hé)约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎躯一(yī)震(zhèn)，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续(xù)狂飙，盘中一度打破(pò)7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周期

　　而(ér)上一次白糖主力期(qī)货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白(bái)糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖(táng)期货开始(shǐ)一(yī)路(lù)狂跌(diē)，直至2019年年初才(cái)勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白(bái)糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六(liù)年一(yī)次的白糖周期十分(fēn)准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成这(zhè)种周期(qī)的原因与白糖期货的(de)种植(zhí)周期(qī)有关，一般甘蔗的(de)每三(sān)年一个种植周期，这从(cóng)根(gēn)本(běn)决定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是(shì)大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖(táng)业协会(huì)发(fā)布的全国(guó)食(shí)糖产销(xiāo)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月(yuè)底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在(zài)生产(chǎn)外，其他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐步进入(rù)尾声，除(chú)云南(nán)地区外，广西(xī)等主产区陆续收榨。由(yóu)于(yú)广西前(qián)期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来说(shuō)并(bìng)不现(xiàn)实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国(guó)内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过(guò)进口(kǒu)糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消(xiāo)费(fèi)日报报道(dào)，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报(bào)告显示，4月国际(jì)食品价格指数出现1年(nián)以来的首次(cì)回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世(shì)界(jiè)报(bào)价上(shàng)涨。粮农组织食糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国(guó)和地区(qū)包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口)、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全(quán)球总产(chǎn)量的(de)76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下(xià)降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大(dà)涨(zhǎng)，收盘(pán)大涨超4%。截至目(mù)前(qián)，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计上涨幅(fú)度超(chāo)过(guò)30%，南宁(níng)糖(táng)业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会(h2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口uì)重蹈覆(fù)辙，还(hái)是(shì)继续挑(tiāo)战极(jí)限，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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