财(cái)联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑 若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光(guāng)。国泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏(zòu)与弹性优于预期(qī)，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人(rén)拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补(bǔ)，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值(zhí)得期待(dài)；其(qí)三(sān)，古法(fǎ)金(jīn)中(zhōng)流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的(de)可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从(cóng)国(guó)际金价来(lái)看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰退(tuì)的不确定(dìng)性(xìng)等因素均有望对金价形成长期支撑冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢rong>。从(cóng)国内消费(fèi)复苏的(de)节奏来看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭借(jiè)精(jīng)准的(de)产(chǎn)品定位，创新性的(de)产品设(shè)计(jì)，以及(jí)积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具(jù)有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国(guó)内(nèi)金银(yín)珠(zhū)宝市(shì)场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间的(de)复(fù)合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)行(xíng)业的(de)产业链来看，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻(zuān)石等原材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制造设计及(jí)下游的终(zhōng)端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出(chū)，下游零售环节(jié)同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金品类(lèi)零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产(chǎn)业(yè)链附加值(zhí)高，相关企(qǐ)业(yè)通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份(fèn)额，可以(yǐ)获得更(gèng)加(jiā)优化的盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前(qián)十(shí)的集团(tuán)中，除(chú)了(le)瑞(ruì)士(shì)历峰集(jí)团、路(lù)易·威登集(jí)团外其余8个均为国(guó)产(chǎn)品牌集(jí)团。中国金(jīn)银珠宝行业头(tóu)部公(gōng)司周大(dà)福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业(yè)内的(de)CR10不(bù)断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市(shì)公(gōng)司包(bāo)括(kuò)萃(cuì)华珠(zhū)宝、曼(màn)卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基(jī)、老凤祥和(hé)周大生等，具体情况如下：