全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交(jiāo)会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的(de)美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今年一(yī)季度的(de)美(měi)股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数(shù)据(jù)显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了(le)麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持幅(fú)度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较(jiào)大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联(lián)席首席投(tóu)资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的(de)长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使(shǐ)得(dé)它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对(duì)较(jiào)高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出(chū)水(shuǐ)平高于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水(shuǐ)平，美(měi)国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足(zú)够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了(le)折现(xiàn)率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经(1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家(jiā)和地区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币和信用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经(jīng)济(jì)增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声(shēng)明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推(tuī)出(chū)了(le)大规(guī)模财政刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国(guó)采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时(shí)间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济(jì)尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继(jì)续承压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能(néng)不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举(jǔ)措(cuò)，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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